聚乙烯四季度集中投产装置较多，代表企业中英石化、万华化学，内蒙宝丰和裕龙石化，华北区域投产比较集中。伴随着产能持续扩张，聚乙烯竞争日益加剧，市场如何消化持续增长的产能？华北自给率提升后，未来货源流向又将发生怎样的变化？华北区域市场价格重心是否下移？

　　华北区域投产集中，产能增速高于全国

　　2019年华北区域聚乙烯产能共计189万吨，2020年随着万华化学，鲁清石化和劲海化工相继投产，截止2023年华北区域产能共计384万吨。2024年1-3季度聚乙烯尚未有新装置投产，新疆天利高新20万吨EVA装置首次量产高压，计入聚乙烯产能。四季度进入投产集中期，新投产装置加EVA装置共计455万吨，以上装置若顺利投产，2024年中国聚乙烯产能预计3716万吨（包含195万吨LDPE/EVA联产装置），同比增速14.66%。华北区域投产装置预计245万吨，2024年华北产能预计629万吨，同比增速63.8%，明显高于全国增速。

　　华北区域自给率大幅提升，势必挤占东北和西北调拨资源

　　聚乙烯消费地区主要集中在华东、华北和华南三大区域，华北区域农膜、包装膜和管材行业比较集中。2023年华北区域市场缺口大约在670万吨左右，需要东北和西北的调拨以及进口资源补充。2023年华北地区自给率接近40%，2024年随着245万吨产能释放后，自己率进一步提升，本区域资源更具有成本和运输优势，因此未来销售首先保证本区域资源供应，然后根据价差情况调拨到其他区域。随着华北区域自给率的提升，势必挤占部分东北和西北的调拨资源。裕龙石化作为华北区域“巨无霸”企业，聚乙烯装置投产共计255万吨，2024-2026年华北区域投产装置预计560万吨，区域内供应增量明显，除了保证华北本区域供应外，会有部分资源流入到华东和华南区域，华北区域货源流向会从流入向输出逐渐过渡。

　　煤制利润优势明显，短期难以退出华北区域

　　分工艺来看，煤制成本比较低，利润较为乐观，开工维持高位。而油制企业受原油影响，成本高位，利润多数为负值，近期随着聚乙烯市场价格走高，利润有所修复，由亏损转为盈利。四季度投产来看，投产企业工艺多为油制和煤制。内蒙古宝丰165万吨装置投产，主要释放区域仍是华北地区，虽然华北自给率提高会挤占部分西北调拨资源，但是在煤制具有成本优势的前提下，短时间难以退出华北区域。

　　线型供应压力增加，后市价格重心或下移

　　9月下旬，国家宏观利好政策释放，10-11月聚乙烯检修装置超预期，叠加前期超卖资源较多，造成市场流通资源偏紧，线型价格较为强势，截止11月22日华北区域大庆7042市场价格8650元/吨。

　　后市来看，12月随着福建联合、中韩石化和华泰盛富装置重启，中英石化已正常投产并逐步释放产量，裕龙石化和内蒙古宝丰12月计划投产，供应端增量明显。反观需求端，12月农膜逐步收尾，开工转弱，包装膜订单支撑一般，供需矛盾加剧，线型价格重心下移。

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