近期，国内烧碱现货市场呈现出一种看似矛盾的局面。根据不完全统计，2024年烧碱产能较去年同期环比增长23.22%，这一显著增幅意味着烧碱供应在数量上将会有质的飞跃，国内烧碱产能突破5千大关，供应端压力剧增。且传统旺季中的“黄金9月”价格无甚起伏，10月份烧碱价格震荡上行。随着金九银十传统行业旺季的结束，诸多行业纷纷步入现货价格重心下移的阶段，然而烧碱价格却特立独行，在震荡整理中始终保持高位，居高不下，本文将从一下几个方面阐述出现此种现象的原因。

　　深究其原因，这一现象背后的关键因素是烧碱的主力下游氧化铝行业的强劲表现。

　　氧化铝行情大好的原因如下

　　一、在成本上，国内铝土矿供应紧张，国际地缘政治局势致使进口矿成本上升，国际市场氧化铝供应量缩减进一步导致氧化铝价格高位运行。

　　二、在供应端，海外氧化铝供应偏紧，国内供需紧张关系加剧。且国内氧化铝库存持续去化，处于极低水平，库存压力较小。这些因素推动氧化铝现货市场价格连续上涨。

　　三、在供应端，下游行业稳定且有增量，产能利用率高，需求较为旺盛，而且国家宏观政策持续发力，推动了有色金属价格上行

　　氧化铝行业的行情大好，对烧碱市场起到了强有力的支撑，因此尽管烧碱产能有所提升，市场供应增多，但由于下游对烧碱的需求十分的可观，社会库存始终处于低位徘徊的状态。因此烧碱的价格在旺季结束时，呈现了反常态的价格坚挺。截至目前，烧碱主产区的成本利润如下图所示。

　　综上所述，在产能增加与低库存、高需求的双重因素相互博弈过程中，烧碱供应面压力并未如预期般显著提升。这种供需之间的微妙平衡使得现货价格在高位保持坚挺，并且从目前的市场态势来看，短期内供需关系难以出现重大变动，烧碱市场将继续维持当前的紧平衡态势，其价格走势也仍将受到多方密切关注。

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