本周初尿素持续下滑，甚至部分工厂实际成交价的降幅快于报价，但临近周末，部分地区尿素报价出现反弹，宣告着本轮降价暂时画上了句号，截至本周五，山东地区尿素主流出厂报价2290-2350元（吨价，下同）,临沂地区复合肥企业对尿素接货价2340元；河北地区尿素主流出厂报价2340-2380元，河南地区尿素主流出厂报价2280-2290元，山西地区尿素主流出厂报价2220-2250元，大颗粒2400-2410元，虽一部分下游市场选择恐慌性跟进，但仍有一部分下游市场采取观望态度。

　　本轮尿素涨价的原因主要有两点：其一，下游市场需求开始适量建仓；虽当下市场需求数量相对较少，不过冬储作为国内多地用肥量最大的一波需求，长期需求量较大，采购建仓的需求尚存，从十一过后，下游市场一直对尿素关注度较高，市场跟进后尿素工厂销售压力减小，价位顺势小幅上调；其二，主流区域尿素降幅较大，部分业内认为达到预期的底价，传闻山西地区小颗粒前期低端成交参考跌破2200元，市场出现明显降价后，因市场询单量较大，新单适时跟进，在销售压力减轻后，尿素价位反弹也是在情理之中。

　　不过市场尚存观望情绪，认为前期低价虽然暂处低位，但后期价位仍存反复的可能，主要原因有如下几点：

　　首先，供应量的高位运行。虽从消息层面来看，晋城地区尿素存限产的要求，以及按照惯例的气头企业进入11月份保民生用气导致的减量，但另一方面今年新增尿素装置的上马以及后期存陆续复产的计划，今年尿素日实物产量维持在相对高位，据统计全国尿素日实物产量维持在17万吨以上的水平，在这种供应量的背景之下，即便下游社会库存量处于极低的位置，但供不应求的局面持续时间应相对较短，尿素大幅度上涨的可能性不算太高，一部分业内为谨慎起见，提前采购的积极性也就相对一般。

　　其次，出口方面的限制。近期部分尿素企业陆续签订港口方面的订单，但相较于前期来看，目前尿素出口方面多少存在一定的限制，有大规模出口订单的可能性相对较低，而相关部门对化肥的保供稳价关注度越来越高，即便国际局势逐渐复杂化，但预估后期尿素的出口对国内的影响程度有限。

　　最后，需求尚存，但并不急迫。虽冬储用肥量较大，但整体采购战线拉的比较长，下游市场的主动性相对较高，加之目前国内尿素高位的供应背景之下，预估本轮部分下游市场建仓以后，将会观望一段时间再进行拿货，而企业在执行完订单后，供应压力也将会逐步增加，所以价位仍存反复的可能。

　　综上，近期尿素价位出现小幅反弹，但一部分下游市场观望情绪尚存，因供应量短时内不会出现明显的减量，价位存波动预期，后期主要关注大贸的跟进以及开工情况的调整。

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