本周黄磷市场价格再度上行，幅度约在500元/吨，截至9月20日，黄磷市场价格暂稳至25800-26000元/吨。本次黄磷市场价格推涨上行，主要受到国庆假期叠加杭州亚运会，市场整体备货量明显增加，下游积极采购，黄磷市场现货供应收紧，企业惜售等，价格不断推涨。目前场内黄磷企业出厂报价集中在26000-26500元/吨。今日云南地区黄磷市场净磷出厂承兑新单成交参考25800-26000元/吨，零星接少量高价订单；贵州地区净磷出厂承兑成交参考25800-26000元/吨；四川地区出厂成交参考25800元/吨附近，省内企业少量供应老客户订单。整体来看，近两天黄磷市场暂稳整理运行。十一假期临近，市场节前备货订单持续，下周仍有部分企业少量补货，黄磷企业仍有意调涨，但下游观望市场，对高价接受度或有限。上下游僵持运行，未来黄磷市场走势如何？是“涨”是“跌”？影响因素主要有以下几点：

　　一、供应分析方面，黄磷企业目前开工充足

　　自7-8月份起黄磷开工率大幅提升，据隆众资讯不完全统计，目前黄磷行业开工率至53.33%，较为持稳。分地区来看，云南地区黄磷周均企业开工率持稳至66%附近；贵州企业开工率持稳至28.7%附近；四川地区企业开工率持稳至50.8%附近。后续黄磷市场开工稳定，开工积极性较高，近期企业暂无减产计划。

　　二、需求分析方面，节前备货仍在持续

　　目前黄磷需求仍是以刚需为主，采购商保持按需补货，大单长单商谈谨慎。假期临近，后续市场以下游企业零星补货为主，下周或难有大宗采购。主因黄磷价格频繁波动，下游行业成本不稳定，不利于产业链大单长单商谈。

　　三、政策方面的可能影响因素

　　1、能耗双控政策、环保督察。据业内消息反馈云南地区9月份要进行能耗双控；2、水电、火电供应政策及价格机制。贵州地区火电供应偏紧，部分厂家错峰生产；四川、云南枯水期水电供应；3、磷矿石价格波动情况。磷矿石价格小幅反弹，后期能否继续调涨仍需继续关注。

　　综合来看，目前节前备货仍在持续，但后续备货量不大，预计下周黄磷市场价格或高位整理，至周末存下滑风险。长期来看，节后枯水期供电可能不足，电价上涨概率大，叠加磷矿石价格仍有上涨预期，成本预估增加；黄磷企业可能存在限产减量的情况，导致供应减少，到期黄磷企业惜售挺价，黄磷价格重心或将是以波动上行为主，窄幅调整，预估价格在25500-27000元/吨之间波动。

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