2023年7月份摩根大通全球制造业PMI为48.7%，较上月下降0.1个百分点，连续11个月低于50%的荣枯线，全球经济波动下行趋势没有改变。美国7月ISM制造业PMI至 46.4%，较上月上升0.4个百分点；中国官方制造业PMI为49.3%，较上月上升0.3个百分点，连续4个月位于50%荣枯线之下；欧元区制造业PMI继续走低至42.7%，创出新低，已经连续13个月在50%荣枯线之下，较上月下降0.7个百分点。地缘政治冲突持续、欧美通胀下降较慢、发达国家货币政策维持紧缩等因素持续拖累全球经济复苏的步伐。7月份聚烯烃期货价格持续走高，基本面偏弱的局势有所改观，内需上缓慢走出淡季的迹象，外需疲弱依旧。

　　全球主要经济体制造业继续收缩

　　2023年7月份摩根大通全球制造业PMI为48.7%，较上月下降0.1个百分点，连续11个月低于50%的荣枯线，其中除了亚洲维持在50%荣枯线之上外，欧洲、美洲和非洲仍旧维持在50%荣枯线之下。分区域看，亚洲制造业继续保持平稳増势；欧美制造业则继续保持弱势，拖累全球制造业恢复；非洲制造业近期也有一定放缓趋势，但降势相对平稳，仍有发展潜力。

　　7月全球制造业PMI指数为48.7%，全球经济复苏动能依然不足连续11个月位于50%荣枯线之下。其中欧元区7月份降至42.7%，较上月下降0.7个百分点，连续13个月在荣枯线之下；美国7月份至46.4%，较上月上升0.4个百分点，连续9个月在荣枯线之下；从主要国家来看，德国、英国、法国和意大利制造业均呈现加快下行态势，PMI均在46%以下的低位，其中德国制造业表现尤为弱势，PMI较上月下降1.8个百分点至38.8%，指数已降至40%以下。俄罗斯制造业仍保持增势，但增速继续放缓，PMI较上月下降0.5个百分点至52.1%。

　　中国制造业PMI持续改善

　　7月官方中国制造业PMI升至49.3%，比上月上升0.3个百分点，制造业景气水平持续改善。官方制造业PMI已经连续4个月在荣枯线之下运行。从企业规模看，大型企业PMI为50.3%，与上月持平；中型企业PMI为49.0%，比上月上升0.1个百分点；小型企业PMI为47.4%，比上月上升1.0个百分点。细项上看，生产指数为50.2%，比上月下降0.1个百分点，仍高于临界点，表明制造业生产保持扩张。新订单指数为49.5%，比上月上升0.9个百分点，表明制造业市场需求景气度继续改善。原材料库存指数为48.2%，比上月上升0.8个百分点，表明制造业主要原材料库存量降幅收窄。

　　值得关注的是新订单49.5%（前值48.6%）上升幅度优于成品库存46.3%（前值46.1%），反映整体制造业库存持续去化，并已近尾声。7月PMI新订单减客户库存继续改善，反映继续去库，需求有所改善，制造业最坏情况已过，底部震荡。

　　聚烯烃市场去往何方？

　　7月份全球制造业PMI延续回落，全球经济波动下行趋势未变。中国制造业PMI连续2个月平稳上升，经济趋稳向好运行。中国国内市场需求回升向好，企业生产持稳运行，市场价格趋升，民营经济趋稳，企业预期普遍上升，经济恢复向好积极因素增多。在中国宏观调控政策力度持续加大的情况下，下半年中国制造业有望继续向好回升，为全球制造业增长提供动能。7月份聚烯烃期货价格持续走高，预计下半年国内促销费等政策将发力，聚烯烃价格短期高位震荡，中长将在基本面持续改善的基础上震荡向上。

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