成本端：酸酯原料先降后升，原材料价格承压

　　上半年，山东及华东丙烯市场变化各异，其中华东行情较为稳定，山东地区 丙烯价格调整频繁。受到自身产能持续扩张以及区内诸多下游产品装置开停工较为频繁影响，山东丙烯走势虽整体看震荡下行，但期间仍有部分时段受供应偏紧及用户逢低买入而表现为价格震荡上行。而原材料价格下行压力大，主因需求疲软及供应面临过剩局面所致。预计下半年丙烯酸成本仍偏弱稳运行。

　　供给端：利润变动主导下，丙烯酸及酯产量增减并存

　　预估到7月末，国内丙烯酸总产量达130.28万吨，同比减少17万吨左右，降幅11.80%。同期丙烯酸丁酯总产量同比降13.82%至93.33万吨附近。其中华东产量占比均超55％，华南地区受新产能扩建影响，其占比环比提升。短期内开工率虽保持提升，关键在于大厂复产进度，开工上升后酸酯企业利润走弱压力较大，或将导致开工率弱稳运行，而当前消费淡季下，其酸酯企业开工下滑或更为明显且部分持续时间延长。

　　消费端：丙烯酸及酯价格运行区间均在近5年低端价格附近，此外受传统淡季作用，预计三季度其酸酯消费稳中走弱。其中酸酯出口，特别是丙烯酸丁酯出口量相对偏少，但对市场行情仍有压制。虽部分终端下游亦有阶段性补货出现，但整体保持刚需采买，且执行合约在主，对价格走势提供动力稍显不足。

　　总结与展望：供需宽松延续，关注阶段性边际变化

　　部分市场人士表示，近期酸酯行业库存去化幅度较为有限，依然给到价格一定压力。然部分企业装置推迟开工或停产规模时长不确定，叠加宏观政策预期作用，因此短期内酸酯价格或将震荡运行。随着8月消费淡季持续，叠加西北复产、整体需求低迷，其酸酯市场价格下行压力犹存。而另一部分市场人士表示，

　　酸酯行业整体供应趋于宽松，虽过剩局面持续，但价格或将逐渐企稳。主要由于自身成本上移且停工企业较多，同时年底是汽车行业，乳液市场冲量时间，不排除酸酯价格出现阶段性小幅反弹的可能性。

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