橡胶利多因素增多大部分原因在于上游原料端，6月去库存虽然明显，但高库存的状态依然存在，截至6月30日当周，青岛地区天然橡胶总库存88.92万吨，环比减少1.77%，去库存非常明显。不过整个橡胶基本面能否出现建设性改变还是要看下游消化程度，不过原料端目前是利多因素较多的。产胶区由于降雨增多，尤其是云南泰国等多地近期极端天气影响，导致割胶作业无法正常连续进行。上周国内收储消息使得期价表现强势上涨，胶水盘面交割利润得到进一步改善，促使浓乳胶原料分流全乳胶的加工，供应压力仍存，下游方面，上周全钢胎和半钢胎开工率双双走高，轮胎外需出口持续性向好对开工形成一定的支撑，但轮胎市场其实仍然有非常大的空间，成品库存维持高位轮胎企业走货承压，终端需求低迷汽车库存维持高位。

　　操作建议：橡胶09合约看日内运行区间在12420-12200，短期在12500附近承压后出现回调，回落区域低位支撑12000-12200，不下破逢低继续多单参与为主，整体盘面维持震荡上行局面。

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