元旦节后第一天，山东醚后市场迎来“开门红”，在终端市场走强带动下，行情出现大幅推涨，截至1月5日，醚后基准价为5350元/吨，较月初上涨190元/吨或3.08%，后续强势行情能否延续？

　　回顾前期，去年四季度以来，醚后行情呈现出年内价格高点后移，整体走势高于往年同期，成交重心持续下滑的特征，反常行情的背后，究其原因，政策面影响占据主导。10月以来，往年因终端 汽油市场需求转弱， 醚后碳四行情多以持续下跌为主，而今年在各地限电政策影响下，汽 柴油价格均出现大幅上涨，受底部利好支撑，醚后碳四也一反常态，行情出现持续攀升并涨至年内高位，行情一直持续至下旬才回归理性，最终出现大幅回落。

　　11月初，国际油价上涨和下游抄底补货等短期支撑了醚后市场，随后开始的省内税务检查，各炼厂装置负荷出现不同程度下降，终端汽柴油产量下滑再次提振相关市场行情，醚后碳四得以在中旬维持偏强运行。月末，区内政策面影响扩大，各炼厂油品完税后出货不畅，汽油销量大幅下滑引发价格走跌，醚后碳四受此牵制价格高位回落。

　　12月，市场回归基本面，炼厂及下游的交替检修使醚后供需量前后差异明显，月内供应面从偏多向偏紧过度，加之元旦节前产业链各环节集中补货支撑，醚后碳四在月末得以重回上行通道。

　　未来走势，从历史数据来看，18年至今，每年一月份上旬醚后碳四市场均出现不同程度上涨，利好支撑主要来自于终端汽油市场带动，而今年终端利好如期而至。

　　从供需面来看，资源流入及流出未出现明显偏差，如两项相抵，仅统计区内商品量，日醚后碳四供应量存在约500吨缺口，而部分炼厂后续计划停工供需缺口预计将继续扩大。但随着春节假期临近，下旬开始炼厂或将进入节前排库阶段，届时叠加冬奥会的影响，上下游厂家或存在集中降幅减产的可能。

　　综上所述，目前醚后市场需求面及终端汽油市场均存在利好支撑，短期推涨未见明显阻力，后续预计将继续上行，转折点或将出现在下旬，在排库及下游需求减弱预期下，价格或出现回落。

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