国内甲苯、二甲苯市场向来受外围、上下游及港口供需多方面影响，且就近两年看，两苯价格走势与原油走势相关系数居高，外围及上游掌控两苯走势，而供需端调整价格波动幅度。然而，自10月底两苯飙升到高位、“二甲苯-甲苯”再度进入负价差时间段以来，甲苯走势陷入了不可控的局面：在欧美原油期货价格下探至80美元/桶附近时，成品油重心下移，烷基化油、二甲苯等相关产品价格随之下跌；而下游需求仍无明显改善的甲苯市场却久居高位，甚至一度冲高，令人费解。

　　而甲苯市场如此“反常”的原因有三：其一，数月来华东港口长期堵塞，加之甲苯套利空间萎缩，11月18日华东港存降至2019年底以来的历史低位，甚至在2014年起开始记录的华东港存中都处于低位。尽管下游需求偏弱，但刚需采购下甲苯现货被架至高位；其二，部分市场参与者前期积极逼空市场，持货商捂货观望，场上货源紧张，调动市场情绪，贸易商积极推涨；其三，市场现货紧俏，部分参与者垄断现货，导致甲苯现货与11/12月下期货价差明显。

　　目前，美国协同部分石油消费国官宣释放石油战略储备，但市场认为释储规模只是杯水车薪，并可能招致OPEC+调整增产计划应对，欧美原油期货止跌反弹，为甲苯、二甲苯市场挺价提供支撑；另一方面，截至11月24日下午，华东甲苯现货在6600元/吨附近，而当周准现货报至6400-6450，12月下期货报至6000元/吨附近，现货与期货价差甚大；而与之相反的是，二甲苯现货价格与11/12月下期货价差逐步收窄。综上。预计下周甲苯价格面临回落风险，二甲苯价格相对坚挺，两苯价差有望收窄。

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