今年10月，山东醚后碳四市场行情走势强劲，截至10月18日，基准价涨至6090元/吨，较9月均价上涨23.03%，与去年同期相比上涨98.37%，几乎追平18年10月以来最高价。醚后行情走势强劲，得益于国际原油持续及终端需求良好支撑，后续市场走势如何，行情能否能继续突破。

　　目前来看，山东醚后市场处于供需两弱的局面。根据隆众资讯测算，山东区内醚后碳四日供应量为6500吨左右，下游烷基化装置日消耗量约5800吨，仍呈现供应略偏多的情况。但得益于本月民用气行情始终强于醚后碳四，在价差价差放大时，吸引部分重整气客户转而采购醚后碳四，市场得以维持供需平衡。

　　而下旬开始，区内供需面变化较多，海右化工、金润化工、桦超化工等烷基化装置存开工计划，部分进入前期备货阶段。三家醚后碳四日消耗量约为1500吨左右，供应方面胜利稠油厂、垦利石化、昌邑石化M装置、汇丰石化气分装置，检修计划也进入尾声，计划在月底前陆续复产，四家醚后产量约为1200吨左右，如皆按照计划进行，供需增加后未出现明显失衡。但醚后碳四作为二次加工副产物，产量多由上游装置决定，变化量较为有限，而下游烷基化装置不管是负荷调整周期或成本均要低于上游。

　　9月以来，醚后碳四市场波动与下游烷基化油行情价差在600元至1000元之间波动，烷基化企业理论利润平均为328元/吨。在供需面略偏多的当下，醚后碳四行情在议价中处于相对弱势。

　　近期醚后碳四行情上涨得益于原油及下游行情带动，未出现大幅挤压下游烷基化企业利润的情况。现在烷基化油及汽油行情走势较为稳定，截至10月18日行情，烷基化企业理论利润为272元/吨相对低点，从上下游价格关联性来看，醚后碳四价格处于相对高位，继续独自上行动力较为有限。

　　综上所述，目前国际原油结束横盘震荡并呈现上行趋势，在上下游利好支撑下，山东醚后碳四行情或有继续走高空间，但下游整体消耗量较为有限，受下游阶段性补库制约，价格有阶段回调风险。

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