第三季度开始，煤炭价格一路攀升，近期更是屡创新高，随着后期增产增供力度不断加大，叠加能耗双控强势落地，后市煤价将如何运行？

　　从产地供应方面来看，中秋期间，内蒙部分煤矿继续核增产能，但由于临近月底，煤管票紧缺，整体增量仍有限，产能释放仍不及预期。另外，近期参与保供的煤矿占比增加，部分煤矿暂停对外销售，市场货源紧张，供应持续收紧，价格也不断上调。目前，矿区整体依然延续前期热销状态，多数矿区车辆滞留情况明显，需求支撑明显，价格依旧保持强势。

　　港口方面，近期港口价格大幅拉涨。9月初，由于成本高位，贸易商发运谨慎，叠加大秦线天窗，环渤海主要港口维持调入不及调出的局面，库存持续低位，市场货源紧张，优质煤种缺货进一步加深，叠加主要耗煤行业耗用维持高位，终端用户刚需拉运积极，贸易商报价延续小幅上涨态势。中旬，受台风“灿都”影响，东部海域及华东沿海将有较强风雨天气，环渤海主要港口调出不及调入，且中秋假期期间受封航等因素影响，库存出现明显积累，但仍处于低位。临近月底，港口政策调控消息频出，但目前坑口货源紧张，港口供应量有限，价格仍继续上行。截止28日，北港5000大卡报价1520元/吨，5500报价1650元/吨。

　　需求方面，近期受“能耗双控”政策影响，全国各省纷纷出台一系列措施，加码高耗能高污染企业限电限产，在一定程度上缓解了电厂冬储补库的压力。目前全国气温均出现回落，沿海八省电厂日耗已经降至180-190万吨。另外，近期保供煤矿占比增加，在市场价格处于绝对高位情况下，终端拉运以长协为主，对市场煤采购积极性较低，库存维持低位，目前沿海电厂存煤可用天数不到10天，补库仍有压力。随着“能耗双控”政策强势落地，水泥、化工等高耗能行业停产、限产较多，需求较前期有所减少，但由于10月初将迎来大秦线检修，部分下游在检修期前拉运积极，整体来看，需求端支撑仍偏强。

　　后市来看，随着南方天气逐渐转凉，民用电负荷将回落，叠加能耗双控政策继续推进、增产增供力度不断加大，产地产能逐步释放，供应端和需求端双管齐下，供紧需强局面将得到改善。

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