周三沪铜主力2108合约下探回升，日内最高69810元/吨，最低67900元/吨，收盘价69110元/吨，较上一交易日收盘价跌1.41%；LME铜大幅回升，截至北京时间15：00，3个月伦铜报9477美元/吨，日涨1.79%。

　　市场焦点：（1）美国6月ISM非制造业PMI实际公布60.1，预期63.5，前值64。美国6月ISM非制造业就业指数实际公布49.3，前值55.3。

　　现货分析：7月7日，现货1#电解铜报价68420-68600元/吨，均价68510元/吨，日跌1190元/吨。贸易商按需采购，下游消费疲软，整体交投清淡。

　　仓单库存：日内沪铜仓单合计85098吨，日减3925吨，连降16日；LME铜库存为212325吨，日减150吨。

　　主力持仓：沪铜主力2108合约前20名多头持仓71432，-2429，空头持仓75140，-4828，净持仓-3708，+2399，多空均减，净空减少。

　　行情研判：美国6月ISM非制造业PMI不及预期，其中就业分项指数降至收缩区间，引发市场避险情绪，美元指数大幅回升；不过美联储缩减资产购买或加息还有等待空间，利于市场情绪改善。上游国内铜矿库存继续增长，铜矿加工费TC稳步回升，显示铜矿紧张局面改善。不过近期炼厂检修增多，加之进口窗口基本关闭，铜产量及进口有所下降，淡季期间国内库存维持下降，库存消化好于预期，铜价重心有所上移。

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