自菏泽旭阳己内酰胺装置检修开始，供应面仿佛被埋下一颗定时炸弹，随时有扰动的可能，走势可谓如履薄冰。

　　本周以来，环己酮市场价格一改强势姿态，出厂价格触及10900元/吨后后劲不足，跌回10700元/吨。成本面来看，纯苯现货流通偏紧，市场低价惜售情绪浓厚，价格底部支撑尚可，但苯乙烯盘面趋弱，对纯苯形成压力，另外，各大下游亏损压力加剧，纯苯业者信心不足，市场价格稍显回落，挂牌价依旧坚挺在8750元/吨。供应面来看，环己酮虽开机水平不高，然降负检修多集中在配套装置，因此市场流通货源量影响有限，甚至随着下游己内酰胺装置的检修，部分环己酮装置并未同步停车，这给环己酮市场价格走势形成较大压力。也是本周环己酮市场价格冲高回落的主要原因。

　　己内酰胺在环己酮下游消费中占比约74%，如图为己内酰胺行业开机变化情况。如图可见，6月下旬以来，己内酰胺行业开机水平大幅下降，触及年内低点，截至今日，行业开机负荷降至年内新低，达到61%附近。需要关注的是：福建申远年产60万吨己内酰胺装置全线检修；福建永荣年产28万吨装置由超负荷降至正常负荷；巨化长期低负生产。可见大部分需外采环己酮的己内酰胺装置检修降负，环己酮需求面大幅收紧，于此同时，山西阳煤丰喜开车；菏泽旭阳配套环己酮加入外销，行业外销量非但没有相应减少，相反的，还有所增加，这也是业者对于后市不乐观的主要原因之一。

　　后市来看：

　　成本端来看：原油回吐涨幅，仍处高位，纯苯受苯乙烯盘面偏弱以及下游跟进乏力拖累，短市区间维持，随货源偏紧，仍难以进步突破；

　　供应端来看：外销装置短市暂无检修计划，外销量仍显充足，随着菏泽己内酰胺装置开车，市场环己酮供应将出现收紧，有望支撑价格；

　　需求面来看：己内酰胺行业检修装置开机时间最早于7月中旬开始，短期除了天辰短停装置重启以外，环己酮并无需求支撑。

　　综上，供需失衡拖累下的环己酮市场，短市仍有下滑可能，而后随着下游己内酰胺扩能检修装置开车，环己酮货面临阶段性的供应收紧，环己酮有望进入收复利润阶段。密切关注己内酰胺装置动态以及华鲁恒升40万吨环己酮新投产计划。

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