本周铝价呈现先抑后扬之势，伦铝涨幅3.4%，沪铝主力跌幅0.21%；周内国家对大宗商品价格上涨问题仍没有轻视，政策不断；尽管市场信心恢复下铝价有所上涨，但综合而言，铝价仍存有下探可能。

　　宏观方面，国常会聚焦大宗商品价格导致的市场受挫情绪有所缓和。美国总统拜登将宣布2022年6万亿美元的预算案，市场风险偏好明显回升，推动美股上涨。此外，美联储官员频繁预热缩减QE，货币政策调整的预期升温将给美元带来一定支撑。美元指数短线或维持盘整，下行空间或有限。

　　供应面，云南因降水不足实施错峰用电，预计将影响部分产能释放。需求方面，国内铝锭、铝棒社会库存仍在去化状态，旺季刚需对铝价形成支撑。展望下周，旺季刚需持续支撑铝价，不过受国家高层打压，铝价整体重心或将高位盘整。

　　佛山铝：5/28南储佛山铝锭报价18940-19000元，均价18970元，涨440，对当月升160。铝价转大涨，早间期价高位震荡，临近月底持货商逢高积极出货变现，流通货源充裕，下游略有畏高观望，升水从10跌至-20~-10元，低价货源的成交尚可。后期期价震荡偏弱，现货市场乏善可陈，升水报-80~0元，交投迅速转淡。现货成交价集中在18890-18970元，较南储佛山均价升水-80~0元。

　　无锡铝：5/28南储无锡铝锭报价18790-18830元，均价18810元，涨440，对当月持平。华东现货表现有所转弱，沪铝冲高后高位震荡，高价下出货方积极性提高，接货方多压价按需采购，升水报-20~0元，整体成交一般。后期盘面整体偏弱，市场仍然有部分交投需求，升水报-70~20元，但成交情况平淡。现货成交价集中在18740-18830元之间，较南储无锡均价升水-70~20元。

　　从大宗商品市场的走势来看，单个品种的供需基本面并不是影响其价格走势的关键，市场情绪、国家政策成为左右价格走势的关键。经过连续下跌后，铝价顶部或已经出现，建议反弹后试空。

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