异丁醛近期的疯狂跟成本无关，跟炒作无关，影响其价格的有且只有供需面的不平衡。不知从何时开始，异丁醛已经变的如此的紧张。

　　近几年丁辛醇装置的确没有新投或新投计划，虽然国内有15家工厂产出异丁醛，但天津渤海化工一直以来产醛并不稳定，直至2020年下半年才保持持续的产出，日产一般在1-2车。山东兖矿也是从2020年11月份起进军异丁醛市场，每日产量30-45吨。

　　2019年异丁醛月均产量在2.9万吨，2020年提升有限，仅在3万吨左右。2021年异丁醛持续暴利行情，各工厂除了必要的检修外多高负荷生产，前四个月的平均产量在3.5万吨附近。进口方面相对稳定，每年进口量估算在1.8-2万吨，出口并不固定，但也少有。异丁醛的主要下游为新戊二醇和醇酯十二（十六），其中新戊二醇对异丁醛的消耗占比可达到六成之上，醇酯在三成以上。

　　2020年我国新戊二醇产能有新增，可达到48万吨。不过2020年新戊二醇的产量并无明显提升，月平均产量与2019年大体相当，均在2.6万吨附近。2020年新戊二醇对异丁醛的消耗占比从2019年的63.4%下降至61%。不过这一年，部分新戊二醇大厂集中检修，即便是有新产能投产也并未完全提升负荷，所以在2021年，各工厂加足马力，前四个月的月均产量大幅提升至将近3.4万吨，所以即便异丁醛增产明显，新戊也消耗了68%的异丁醛。同时，醇酯方面的需求也有变化。

　　华昌智典2万吨/年的醇酯十二、1万吨/年醇酯十六于2020年3月装置投入试生产，4月26日打通所有生产流程，并生产出合格的系列产品。本身醇酯对异丁醛的单耗略高，这也意味着在正常运行下，醇酯的需求单方面的增加了至少3万吨/年。

　　本身供应面变化不大，却有新的需求来分割市场，供应面的紧张可想而知。只不过在今年第一季度，原料有过一波疯涨，而醇脂需求恢复缓慢，各工厂开工偏低，社会库存逐渐进入到低位水平。进入第二季度，醇脂需求有明显反弹，下游低库存下积极补货，而齐鲁伊士曼又在4月底进入检修，供应面的紧张提升了醇酯工厂接受高价原料的能力，尤其是前期异丁醛的上涨与醇酯工厂不断提升的购买力有着密不可分的关系，抢货之下价格飙升。新戊二醇方面虽然也并不十分积极主动，在聚酯树脂需求良好下也是保持着刚需跟进的姿态。聚酯树脂传导一度出现不畅，其相关产品环氧树脂价格更高，纯聚酯的需求仍将是居高不下的，两大需求以及终端需求合力下将异丁醛推上了顶峰，当然也未必就是峰顶。

　　随着异丁醛不断创造新高，不管是新戊还是醇酯，也都略有疲态，零星减产，异丁醛的上行速度也稍有放缓。不过，即便短期的需求控制可以缓解供应偏紧的局面，异丁醛存回落风险，但长期来看，供应缺口得不到补充，一旦下游保持相对高的开工，价格再度回升也是必然的，市场只能在不断的需求变化中找到新的供需平衡。

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