5月伊始，受上游原料拉涨带动，己内酰胺市场价格大幅跟涨，截至5月11日收盘，华东己内酰胺液体市场意向成交价格参考13900-14300元/吨承兑送到，较节前最后一个工作日上涨800元/吨，涨幅6.01%。下旬来看，除成本面运行良好以外，基本面支撑有限，市场仍不乏看空心态，整体价格存止涨僵持预期。

　　节后市场受原料支撑明显，中石化纯苯挂牌价格冲高至8000元/吨，较节前上调600元/吨。己内酰胺场内检修装置节后恢复生产，行业开机负荷恢复至相对高位，下游聚合装置开机低位震荡走货不畅，基本面乏善可陈。受成本面强势支撑，己内酰胺主流大厂挂牌大幅上推，现货市场价格跟随。后市来看，短期难以出现明确拐点，重点关注成本变化。

　　原料运行向好 成本支撑充足

　　目前纯苯现货流通资源偏紧，市场气氛向好，加上原油高位整理，价格接连冲高。截至5月11日收盘，华东现货8150—8250元/吨，山东收盘8150-8200元/吨。下旬来看，纯苯主营炼厂挂牌坚挺，导致市场低价惜售心理浓重，外盘价格高位，进口补充有限，资源紧张局面下，国内纯苯或延续向好。而目前己内酰胺主流市场价格涨至14100元/吨，纯苯挂牌价在8000元/吨，加上加工成本6000元/吨，据此测算己内酰胺盈利100元/吨。考虑到辅料价格同涨，目前己内酰胺实际盈利寥寥。因此，成本面对己内酰胺价格的影响仍相对较大。

　　供应端相对平稳 整体难有明显支撑

　　例行检修结束，己内酰胺工厂开工恢复高位。节后首日，福建永荣科技28万吨己内酰胺装置重启；福建申远60万吨己内酰胺装置开机恢复至九成，单厂计划月产量达5.1万吨，虽浙江巨化、山东方明降负至8成生产，难改供应增加格局，截至节后首日，行业平均开机负荷恢复至87%附近。

　　后市来看，南京东方20万吨己内酰胺装置4月25日起停车检修，检修时间预计维持40天左右，预计于6月初重启；山东海力20万吨己内酰胺装置特殊原因开机时间待定；河南神马集团10万吨己内酰胺老线技改，预计8月份重启；内蒙古庆华10万吨己内酰胺装置预计于6月中旬试车投产。综上可见，行业现有开机水平或维持至5月底6月初，伴随南京东方20万吨装置重启，行业开机恢复至90%左右，达到年内高位。因此，粗略估计5月份己内酰胺国产量将增加至34.7万吨附近水平，较4月份增加1.2万吨。供应面运行相对平稳，己内酰胺供应面难寻支撑。

　　下游新产能进入提振业者心态 社会库存消耗尚需时间下游需求方面，PA6行业开工负荷率在70%左右且社会库存偏多。另外卓创获悉，本月下旬将有4万吨新产能释放。总体来看，预计5月己内酰胺下游需求维持。终端方面来看，锦纶纤维开工虽稳定在8成以上，新单跟进仍相对有限；BOPA领域成交暂无较好改善，渔网丝领域需求欠佳，成交量小。仅工程塑料领域订单量尚可，开工延续高位。终端需求不济持续向上游施压，打击PA6行业开工积极性。行业装置负荷预期低位徘徊，新产能投放预期虽有支撑，社会库存消耗仍需时间。

　　大宗商品止涨观望 市场心态参差

　　基本面运行吃力，高价接受程度不高，因此市场人士寄希望于大宗商品上涨带来的成本驱动，而近日大宗商品运行有降温迹象，另外受美国经济复苏带动，引导制造业回流或再次提振原材料价格走势，但是这样的影响将是长期和漫长的，对于商品市场价格的决策权最终还是会落到供需手中，切片以及下游对价格的接受能力限制了己内酰胺涨幅。

　　综上，挽损心理或驱动己内酰胺市场价格补涨震荡，而需求端将赋予己内酰胺涨幅的理性。若成本面不能续涨，己内酰胺大概率整理运行，考虑到PA6市场新产能进入预期，己内酰胺暂无深跌风险。

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