进入5月份，备肥收尾由北向南推进，新单成交更加灵活。虽然原料成本居高不下，肥企成本、利润承压，但价格未能有效传导，下游货源参差不齐，尾单多执行一单一议，实际成交价格偏向于中低端，40%CL高氮肥主流出厂成交1980-2150元/吨。

　　据市场调研，针对5-7月份用肥作物，玉米、水稻占据8成以上。其中，水稻用肥较为分散，4-7月份均有用肥需求，玉米用肥相对集中，5-6月份。正因为各市场用肥时间略有差异，区域到货量略显不同。其中玉米肥市场到货相对较多，而基层农户入市采购有限，从而加重现阶段提货补仓难度。

　　据成本及毛利模型推算，截止到5月10日，山东45%CL复合肥理论原料成本约2027元/吨，毛利率约9.62%，原料成本月环比增加40元/吨，月同比增加478元/吨左右。毛利率月环比下滑0.97个百分点，月同比下滑12.72个百分点。另外，值得注意的是，45%CL主流出厂报价在2200-2300元/吨，实际成交略低，而报价月环比增加20元/吨，月同比增加248元/吨，增幅远低于原料成本，也就是说企业承压凸显。

　　另外，据企业库存数据显示，虽然肥企库存低于理论警戒值，但肥企现货库存持续增加，逐步逼近警戒值，值得肥企适当调整开工负荷，以避免库存风险。据卓创资讯了解，当前大型肥企单厂库存在4万-5万吨居多，个别肥企高达8万-10万吨，虽然货源多为待发订单，但客户迟迟不提货，仍是潜在隐患。待临近用肥阶段，集中拿货，势必会增加物流运输压力，届时市场到货及时性会受到考验。

　　因市场到货量不同，虽然补单跟进区域差异明显，但新单成交价格多偏向于中低端，高价难以达成。据市场了解，多数经销商反映夏季肥到货量不及往年，而肥企现货库存呈现缓增态势，若临近用肥之时，需求集中释放，则不排除肥企清库存的可能性，高价或略有松动。预计40%CL高氮肥主流出厂成交参考1980-2150元/吨。

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