3月天然橡胶市场跌跌不休，主要受宏观市场利空影响。虽然美国通过1.9万亿美元疫情纾困法案，但该消息已提前消化。国内资本炒作降温，月初能化与黑色产品多数下跌，同样牵制橡胶期货震荡走低。3月5日RU2105合约最低跌至14850点，弥补春节后市场跳空高开造成的缺口。又因美元走强、美国原油及成品油库存进一步增加以及欧洲新冠疫苗接种遇阻打压，国际油价大幅下跌影响，3月19日橡胶期货再度呈现深蹲跌势，26日RU2105合约跌破14000关口至13870点，为月内最低点。

　　3月橡胶期货价格振幅分别为16.72%、13.45%，而东南亚市场天然橡胶船货价格调整幅度仅在6-8%。3月正值东南亚橡胶产区低产季，泰国北部、越南等产区停割，泰国南部、马来西亚局部地区零星割胶，原料产量极低，其市场收购价格坚挺。尤其3月中上旬，橡胶行情走低，而泰国合艾市场原料价格却依旧呈现上涨态势，橡胶加工厂生产利润压缩。综上，供应减少及成本支撑增加，为天胶船货市场行情提供支撑。另一方面，东南亚产胶国国内及对欧美市场的天然橡胶交易价格均高于中国市场，配合自身库存偏低，外盘商亦无意过低价格出货，同样对天胶船货价格起到支撑。鉴于中国国内库存偏高，3月期现价差快速回归，促进套利盘获利平仓，以及跌跌不休的期货行情加剧业者谨慎情绪，月内中国卖家对天胶船货接盘意向相对平淡。

　　进入4月份，东南亚橡胶产区新一轮割胶工作即将开启。鉴于今年物候条件适宜，橡胶树涨势较好，目前越南、泰国北部多等待降雨，预计4月中旬后将陆续开割，4月底5月初泰国南部、马来西亚以及印尼棉兰一带亦将逐步展开割胶工作。但开割初期，胶水产量相对较少，且部分工厂有意收购原料交付前期订单，原料供应偏紧局面仍不能完全扭转，故4月东南亚产区市场仍对天胶行情起到一定支撑作用，国内以消化前期库存为主。

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