3月份国内动力煤市场再次出现淡季不淡的行情，主产地和北方港口煤价均维持高位水平运行。产地方面，以鄂尔多斯5500大卡动力煤为例，截至3月18日主流坑口含税价410-420元/吨，较月初相比上涨45元/吨；港口方面，以秦皇岛港5500大卡动力煤为例，截至3月18日主流平仓含税价635-640元/吨，较月初相比上涨65元/吨。价格上涨除了受期货市场的带动之外，供需基本面亦有支撑，具体来看：

　　主产地煤炭产量出现收缩

　　据跟踪数据显示，自3月中旬起鄂尔多斯地区煤炭产量开始呈回落的趋势，截至3月17日全市煤炭产量181.75万吨，较3月5日相比减少37.63万吨。产量收缩一方面受沙尘暴和降雨天气的影响，导致部分煤矿生产受限；另一方面保供政策退出之后，产地各个煤矿煤管票均按核定产能领取，中下旬部分煤矿票额紧张，产量开始有所减少；其次鄂尔多斯地区露天煤矿用地审批流程严格，产量释放受到限制。

　　北方主要港口存煤下降

　　近期秦皇岛港口煤炭库存呈回落态势。截至3月19日秦港煤炭库存564万吨，较上周同期相比减少32万吨，跌幅5.37%。3月12日至3月19日秦港日均煤炭调入量48.1万吨，日均煤炭调出量53.1万吨，本周大秦线受天窗检修的影响，单日运量降至100万吨附近，港口煤炭调入量不及调出量，库存出现回落。

　　沿海电煤需求良好 锚地船舶高位

　　截至3月17日沿海八省电厂煤炭库存2448.9万吨，较3月初相比回落310.4万吨；煤炭日耗184.3万吨，较3月份相比增加19.6万吨；库存可用天数13.3天，较3月初相比减少3.5天。虽然供暖季已经结束，但随着宏观经济向好发展，下游水泥、化工、钢铁等非电力行业集中复产，沿海地区电煤日耗出现明显增加，北上拉运需求得到提升，港口锚地船舶数量高位。其中秦港3月19日锚地船舶数量37艘，月环比增加21艘；预到船舶13艘，月环比增加3艘，采购需求良好，对港口煤价形成利好支撑。

　　3月底之前煤价仍将高位运行

　　供应方面：山西朔州地区开始强化煤矿企业经营监控，重点检查煤矿税务方面的行为，对煤矿生产的影响还有待观望；鄂尔多斯地区煤管票管控严格，3月20号以后部分煤矿票额将会紧张，后期煤炭产量将会微降；需求方面：供暖季结束，下游部分电厂将对所辖机组进行检修，但在工业用电复苏的情况下，电厂日耗难以大幅下滑。

　　综合来看，预计3月底之前国内动力煤价格仍将高位运行。一方面，虽然供暖季已结束，但需求预期相对乐观，工业用电量持续增加，带动沿海电厂耗煤量高位，对电煤仍有采购需求；另一方面，三月下旬以后鄂尔多斯将再次出现煤管票紧缺的现象，加之山西地区安全检查严格，部分矿生产受限，煤炭产量将会微降，供应端对煤价同样形成利好支撑。

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