开年就走过山车行情的山东丙烷，近日再次踏上上涨之路。突破需求偏弱的禁锢，于3月7日登上了4150元/吨的高峰。是昙花一现还是蓄力反弹，一起分析来看。

　　从3月4日的3900元/吨到3月7日的4150元/吨，山东丙烷主流价格三天推涨250元/吨，涨幅高达6.41%。这波坚挺涨势的背后是国际原油大涨的助推。截至到3月5日，OPEC+延长减产力度的决定烘托利好氛围，加之美国就业数据好于预期，各大机构上调价格预测，国际油价继续大幅冲高，创2019年第二季度以来新高。WTI04合约66.09涨2.26美元/桶；布伦特05合约69.36涨2.62美元/桶。国际原油释放出的减产信号将持续助推原油不断突破，这也对其副产丙烷提供了有力支撑，大大提振了业者的心态，将丙烷从需求偏弱的泥潭中扶起。

　　回顾开年后的山东丙烷市场，需求恢复的速度远落后于市场涨价的速度，这才导致了先涨后跌的行情出现。山东港口维持高价，出货甚少，多以工业户为主。供应面上山东炼厂成为供货主力军，但市场对于燃烧的需求仍是偏弱。天气转暖带来终端消耗放缓，气站出货缓慢，补货周期延长。同时山东民用气处于相对低位且难有突破，两者价差过大后对丙烷形成牵制。燃烧需求的弱势仍在持续，但从3月1日开始，各地学校陆续开学，需求也在逐渐恢复。借助原油涨势，山东丙烷实现突破亦是期待已久。

　　随着价格的不断推涨，下游需求的恢复速度能否跟上？这是丙烷价格上推后面临的首要问题。根据这两天的丙烷流向来看，丙烷的工业需求更为迫切，但燃烧需求仍显弱势。港口多为工业户需求的主要来源。面临两会的召开，气站多有安全检查，整体出货仍是偏少。需求面燃烧需求的偏弱将会限制山东丙烷的涨势。供应面上，随着丙烷的价格不断升高，港口丙烷亦有出货意向。但目前来看，港口丙烷价格跟随炼厂推涨，仍是高于炼厂水平，在供应面上给予山东丙烷市场提供支撑。山东地区亦有炼厂检修，但仍有炼厂产量处于随时调整状态，炼厂整体供应量变动不大。消息面上，原油持续走高，并仍有向好预期，对市场支撑明显。进口成本的高位支撑使得港口价格坚挺向上。综合分析来看，山东丙烷市场虽有消息面的带动，但亦有需求面的弱势牵制。涨幅收窄是山东丙烷市场走势的必然趋势。但需求面仍是在逐渐恢复中，丙烷仍有维持高位的底气。短期看山东丙烷市场仍是维稳为主，待库存有降低后，在消息面助推下仍有上涨行情出现。

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