上周虽然美联储维持利率不变，且维持购债计划不变，但是市场对货币收紧存在疑虑和担忧，叠加国内央行采用逆回购净回笼的方式大幅回收流动性，铜价出现较大回调。短期来看，由于年末效应，需求逐渐转淡，铜价向下寻求支撑，即使有宏观利好刺激，短期难以启动趋势上行行情。

　　宏观方面，上周美联储利率决议维持利率水平不变，但并未提及对于未来货币政策将会加码。加之目前拜登政府的1.9万亿纾困计划的推出又受到反对党的阻碍，故此落地时间又变得更难预测。

　　基本面方面，上周爆出智利地区部分矿区因为再度受到新冠疫情的影响而被封闭，这对于供应端而言，形成了一定的干扰，不过在中国方面，由于春节假期临近，故此中国方面消费清淡的情况恐愈发严重，因此基本面状况在短期内难有改善的机会，铜价预计仍暂时维持震荡格局。

　　现货市场，观望情绪较浓，贸易商继续压价，下游消费依旧疲软，成交有限。秘鲁将进行新的封锁，但允许采矿业等关键行业继续运营。国内方面，目前接近春节假期，国内消费淡季情况明显，基本面对于行情支撑作用较此前数月明显减弱。

　　消息方面，上期所铜库存上周减少683吨至66565吨，降幅1.02%，已连续第四周下降，LME铜库存仍处下滑态势；年底国内下游加工企业开始陆续放假，铜市场消费季节性趋弱，近期可能迎来累库拐点，现货铜价料下跌。

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