四季度，国内纯碱市场走势下行，价格“跌跌不休”，有高点到低点。进入四季度末端，随着装置负荷下降，下游低价补货的心态影响下，成交改善，纯碱止跌，部分低价企业价格回调。

　　部分装置停车 开工与产量明显下降

　　纯碱开工稳中有降，截止到12月24日纯碱开工率66.26%，负荷大幅度下降。一方面在于部分装置受天气或燃料影响，减量生产；另一方面外在于个别企业停车检修，且影响企业产能大，供应端下降明显，损失量增加。从影响的时间看，部分企业后续有望恢复正常，阶段性影响大。据了解，部分企业下月或陆续恢复正常，具体时间根据企业的实际情况而定。

　　由于部分装置开工不正常，纯碱产量下降明显。截止到12月24日，纯碱总产量降至46.95万吨，比高点降幅10万吨左右。产量的下降，对于局部出货有一定支撑作用，同时达到今年第二个低点，部分下游底部抄底采购，增加库存量。据统计，当前产量影响明显的区域主要集中在华北、华东、华中和西南地区，主流区域涉及的产能相对集中，装置的负荷调整，总产量下降。

　　下游采购增加 库存拐点

　　四季度以来，纯碱库存持续增加，临近末端，纯碱库存出现拐点。今年，纯碱库存一直高于往年，二次高库存量达到142万吨，进入12月纯碱库存逐渐下降，截止到12月24日库存总量120.71万吨，下降明显。据了解，企业前期订单支撑，陆续出货，库存有望继续保持下降趋势。此次影响库存的主要因素，供应端明显下降，甚至部分企业停车，导致企业消耗库存为主；价格低点，下游接受范围以下，加之春节之前的备货，下游采购心态和量有所增加。另外，考虑到后期的运输和天气等不可控因素，市场成交改善。

　　下游活跃 纯碱销量增加

　　春节前期，下游会提前备货。从历年的情况看，下游节前备货会应该需求小阳春，价格支撑，库存消耗。从今年的下游备货情况看，纯碱销量进入12月份后，销量明显提升，下游订单支撑，部分企业出货积极。今年，春节时间晚，从目前市场了解看，元月上旬依旧是下游采购活跃阶段，进入下旬后，外省或偏远订单或有所减弱，部分个体也将会进入放假状态，需求量会有一定影响。后期，随着物流的停运，对于整体发货也会产生影响。

　　从当前整体走势看，纯碱企业库存下降，部分企业价格上调，对于元月价格或有小幅度调整，平稳过度为主。随着后续部分企业开工率的回升，预计整体开工率会有所提振，但受天气影响，个别企业或持续影响，存在不确定性。企业订单出尚可，以及个别企业控制接单，纯碱库存有望继续呈现下降趋势，下游消化相对稳定，库存转移到下游。临近春节，下游需求会有所减弱，纯碱出货放缓。总而言之，从目前看，短期纯碱市场表现积极，量减价升，消化库存为主。

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