近期，基本面多空交织，不可控因素较多，业者谨慎观市，供需博弈市场陷入僵持局面。入冬以来，山东经历了今年秋冬季持续时间最长、范围最广的一轮重污染天气过程，山东多市相继发布重污染天气预警，启动应急响应，而重污染预警期间，上下游出货、采买、开工均受到影响。周内，山东丙烯维持在7850-7900元/吨，市场陷入僵持，多空交织，明确的指引性消息有限，后市走向不慎明朗，业者操盘谨慎。

　　利好：

　　1.疫苗研制进展较大 需求前景乐观 国际原油持续走强

　　近期，各国开始推出新冠疫苗令市场乐观情绪持续发酵，需求加速复苏的预期提振油价上行。美国开始新冠疫苗接种，市场对需求前景的乐观预期提振油价上行。此外，沙特吉达港发生爆炸，至少一艘油轮受到冲击，中东地缘问题也对油价起到提振作用。短线来看，受到疫苗持续获得进展的利好消息提振，原油市场获得良好支撑，预计对丙烯市场形成利好支撑。

　　2.供应面利好仍存 主力炼厂出货顺畅

　　本周，前期检修的北方大厂尚未恢复，供应面利好仍存。而东北地区下游开工开工高位，商品量相对有限，加之受到重污染天气影响，运输车辆及运力受限，因此外围货源流入有限。华东地区来看，周内现货价格持续回落，随着韩国乐天恢复生产，美金现货报盘增加，价格持续下滑，且跌幅明显快于国内市场价格，打压市场心态，但整体来看，市场商品量仍相对有限。

　　3.丁辛醇再度迎来大涨行情 化工下游盈利延续强势

　　受德国巴斯夫正丁醇装置临时停车的利好带动，且北方地区受环保限产的制约，场内现货供应紧张的局面进一步加剧，场内询盘气氛高涨，本周丁辛醇行情再度迎来大涨。本周丁醇周均盈利在2725元/吨，辛醇在3617元/吨，丁醇较上周环比上涨20.58%，辛醇上涨32.69%。同时，环氧丙烷保持高盈利水平，而丙烯酸市场扭亏转盈，提振业者心态。

　　利空：

　　1.重污染天气预警 主力下游开工出现回落

　　近期，重污染天气预警，启动应急响应，下游聚丙烯、环氧丙烷及丁辛醇开工下滑明显，个别下游开工计划延期，加之山东多数炼厂运输车辆要求限制国五及以上，上下游出货及采买均受到一定影响。多数下游按需就近采买为主。

　　2.粉料成本压力仍存  开工持续下滑

　　本周，粉料市场利空云集，价格继续下行。期货弱势为主牵制粉料业者操盘心态，部分下游塑编工厂限产采购原料积极性受挫，市场需求疲软。加之丙烯价格虽承压小幅下行但仍处高位，利润难以维持，检修降负现象偏多。周内，丙烯与粉料间周价差在500元/吨，周内盈利在-100元/吨附近，周利润率在-1.19%。粒料方面，周内亦偏弱走低，粉粒间的价差在200元/吨附近。而聚丙烯市场持续弱势，成本压力不减，工厂开工热情不高，制约丙烯行情。

　　3.PDH工厂陆续复工 市面现货增加趋势难改

　　前期检修的部分PDH工厂均陆续投料，复产在即，目前其配套下游PP装置同步恢复，后期在自用基础上，将有部分现货外销，市面现货供应将持续增加，一定程度利空市场心态。目前多数炼厂出货顺畅，库存仍相对可控，建议密切关注PDH工厂提负进程。

　　整体来看，市面明确消息指引有限，加之重污染天气持续影响，上下游开工均存不确定性，业者心态相对谨慎，上游稳价出货为主，下游刚需采买。预计下周国内丙烯市场延续僵持整理为主，建议密切关注上下游开工波动及重污染天气影响。

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