12月原料纯苯挂牌接连三次上调共400元/吨至4600元/吨的高位，成本支撑增强。己二酸工厂亦在12月7日纯苯挂牌上调后集体挂牌跟涨200元/吨至9000-9200元/吨。“原料+工厂”打配合推涨己二酸市场在2020年很常见，但这次并未掀起“水花”，市场依然偏弱震荡。主因是基本面疲乏：各工厂开工较稳定，而下游对高价抵触、备货意向不强，消化库存或少量刚需为主。且部分获利盘偏低商谈出货，打击业者操盘信心，市场上行困难。

　　己二酸-纯苯价差偏高，业者观望情绪增加

　　目前虽原料纯苯主营挂牌在4600元/吨高位，但己二酸市场在工厂高位挂牌带动下亦升至高位。近期的市场价格与1-2月基本持平。1-2月己二酸市场价格对应的纯苯挂牌在5500-5590元/吨，己二酸-纯苯价差在2200-2450元/吨区间波动。而近期己二酸市场对应的纯苯挂牌在3750-4600元/吨，己二酸-纯苯价差在3350-4350元/吨区间，酸苯差偏高，加重业者观望情绪。原料端：供应端的利好支撑与欧美疫情带来的利空仍将相互制衡，同时疫苗进展和美国新的经济刺激方案值得继续关注，原油上行动力并不强劲，对纯苯支撑有限。同时纯苯供应量充裕，库存难降。下游苯乙烯方面，市场未来预期弱，现货价格或将向期货价格靠拢，价格有小跌空间。外盘价格因美欧缺货显坚挺，而现货市场价格偏弱，内外盘现分歧，后续走势存在不确定性。而己二酸工厂挂牌在高位，中下游需求偏疲，对高价接受能力有限。

　　整体开工稳定，部分厂商库存承压

　　目前来看，各工厂除华峰一期装置处于检修状态，预计下周重启；其他装置皆运行稳定。虽神马科技计划月底清疤，但仅有4天的时间，且多半会在元旦假期进行，故对本月供应量几乎不会形成影响。另外，当前己二酸的利润空间尚可，且近年底，工厂逐利意向更加强烈，多数会维持开工稳定。但这无疑与疲弱的下游需求形成明显反差，导致部分货源在厂商手中积压。己二酸供需偏弱局势促使主力供需方继续博弈。而表现更为纠结的是现货市场主流中间商，10月工厂结算偏高，导致部分贸易商盈利微薄甚至亏损；虽11月结算较合理理性，但工厂12月挂牌跟随原料涨幅至更高位，同时纯苯结算周期内亦会较上周期大幅上涨，因此己二酸工厂最后的结算存在很大不确定性。中间商顾虑重重，出货方面更面谨慎，让利意向不强，导致出货节奏缓慢。部分工厂亦因主力下游开工下滑，合约完成量一般，库存出现一定压力。马上进入月中，若原料端、基本面无明显利好释放，厂商出货心态或增强，加快各环节的有效流通、传导，打破现有僵局。

　　下游开工下滑，出货承压

　　尼龙66：当前原料供应仍偏紧，聚合工厂成本压力不减，下游按需跟进，但由于前期市场推涨较快，高价出货受阻，开启小幅回落走势。同时开工率亦下滑至78%左右，对原料消化量减少。

　　TPU：目前需求端跟进乏力，买气不济下，场内弱稳跟进。且场内邦泰、佰斯特停车检修，本周TPU开工率为55%，环比下调4%，对原料需求亦减少。

　　PU浆料：终端皮革工厂刚需偏弱，淡季市场新单匮乏，实单成交多维持一单一谈。主力生产企业开工率环比下降，整体维持在5成左右。

　　鞋底原液：目前保暖鞋类产品需求量区域性提升，耳机市场刚需消耗跟进，出口类订单小幅增加，终端需求支撑尚可。鞋底料工厂积极接单出货为主，周开工率维持在6-7成左右。

　　其他下游工厂多消化库存或少量刚需补仓，出口方面报盘维稳，就市商谈。需求端整体表现一般。同时听闻江浙地区下游工厂1月中旬开始错峰放假，势必会减少对己二酸的用量，但也会出现提前备货的节点。

　　综上所述：目前原料纯苯处于高位是己二酸市场最主要支撑因素，但供需不平衡也是不争的事实。目前市场价格不及中下游心里预期，备货积极性不强。但随着时间推移，下游放假或出现提前备货行情，但价格方面仍待主力供、需方的商谈推进。当前的己二酸市场存在太多不确定性，预计短期内国内己二酸市场偏弱博弈持续；若原料纯苯无明显利好释放，基于基本面的预判，市场波动空间受限。

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