现货：第七轮涨价落地。现山西地区主流准一级湿熄焦报2000-2130元/吨左右。港口方面，目前港口高价资源较多，市场采购力度稍有减弱，个别商家有恐高情绪，出货意向较浓，现港口准一级冶金焦主流现汇出厂价2320-2350元/吨。日照准一级仓单成本2380元每吨，期货升水现货37.5元。

　　需求方面：本周高炉开工小幅下降。11月依然处于下游需求旺季，预计高炉开工高位维稳为主。

　　库存：焦化厂库存去库放缓，钢厂和港口库存上升。230家样本焦炭库存61.87，减0.06万吨。110家样本钢厂焦炭库存465.59，增0.94。焦炭港口库存237增3。

　　供给：主流地区开展淘汰产能计划，且受环保限产影响，山西地区个别焦企开工小幅下滑，焦炭供应更加紧张。其余地区焦企生产积极，订单稳定，出货情况良好，焦炭库存多处低位水平。周度数据显示230家样本焦企产能利用率75.39%，环比上周减1.48%，年同比增1.81%；日均产量67.45，减1.33。

　　利润：全国焦化厂平均吨焦盈利525元，因第七轮提涨落地，环比上周+42元每吨。

　　观点：本周焦炭库存去库放缓迹象明显，部分贸易商恐高走货意愿强，但山西地区焦炭库存依然较低。现货预计维持坚挺，12月底尚有部分去产能预期，1月合约将跟随现货表现较强。成材临近库存拐点，如果成材价格下跌或带动焦炭5月合约有走弱风险。

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