本周（11.05-11.11），国际原油期货价格震荡上行，美布两油均价较上周均有所上涨。周内，前期，美国有线电视新闻网（CNN）等多家外媒先后发布预测称，民主党总统候选人拜登当选，市场期待美国出台更大规模的经济刺激方案。加之市场传出新冠疫苗有新进展，使得市场风险偏好回升。沙特能源部长也表示不排除调整OPEC+减产协议维持供需平衡的可能，OPEC+可能延长减产规模持续时间利好油价,但欧洲疫情的蔓延限制了油价上行空间。 另一方面，前期，美国大选尚未分出胜负，但民主党候选人拜登赢得总统选举和共和党保住参议院的概率上升，市场对之后潜在的财政刺激计划持谨慎态度。欧美疫情仍不见好转，市场对原油需求前景的担忧加重，加之由于美国大选陷入僵局，市场对美国财政刺激计划的乐观预期下降，油价承压下滑。

　　据测算，截至11月12日第五个工作日，参考原油品种均价为41.81美元/桶，变化率为4.01%，对应的汽柴油的零售价应上调100元/吨。受本周原油走势“三连涨”影响，本次调价上调基调基本落实，11月19日调价小涨概率较大。

　　本周，国内成品油价格整体呈现先抑后扬走势，各地主营均价较上周多处于震荡上涨局面。具体来看，周内国际原油价格连续三日强势推涨，成品油调价窗口处于正向走势，且涨幅不断拉宽，提振业者的看涨心态，受消息面利好支撑，主营销售公司价格纷纷推涨，华中、华东、华南地区涨势明显，特别是柴油市场，目前尚有一定的需求支撑，部分低库存厂家买涨心态有所提升，交投量增加。山东地炼汽柴油市场呈现成延续推涨走高，日均涨幅维持在80-100元/吨，但伴随着原油涨势放缓，国内汽柴油市场推涨承压，逐步趋于平稳。

　　周内成品油零售限价下调，而批发市场价格整体呈现小幅推涨走势，故本周汽柴油批零价差有所下滑。据监测数据显示，截至本周四（11月12日），国内92#汽油平均零售利润为1694元/吨，较11月5日下跌189元/吨；0#柴油平均零售利润为850元/吨，较11月5日下跌242元/吨。本轮成品油调价窗口呈现上涨预期，且涨幅不断拉宽，消息面继续利好国内油价，预计下周汽柴油市场将维持涨后守稳局面，成品油批零价格波动空间有限。

　　下周来看，国际市场消息面仍存不确定性，因周内利好消息集中释放，原油走势迎来较大反弹，但需求前景恶化和OPEC月报利空仍对原油走势形成拖累，预计下周走势窄幅整理为主。国内批发市场来看，首先供应方面，国内主营及地炼开工率走势基本持稳，但水平依旧处于相对高位，市场供应方面依旧表现充裕。需求方面，汽油市场需求延续疲软，秋冬疫情控制形式严峻，下游出行较为谨慎，短期内价格走势续涨动力不足。而柴油市场，年底工矿、基建开工率维持高位，且北方置换-10#资源陆续进行，柴油市场交投相对活跃，受小涨预期提振下周柴油仍存一定小涨空间。

　　操盘建议：本轮调价小涨概率较大，对市场行情形成一定支撑，下周汽柴行情相对坚挺。但月中主营单位积极出货，预计下周销售政策较为灵活，不排除市场明稳暗跌现象。故建议业者可适当逢低入市，谨慎观望原油动态。

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