市场风云万变，不久之前，利空主导下的环氧丙烷价格快速宽幅走跌，下游买涨不买跌，避险观望。现在，下游出口向好，刚需补仓，环丙价格筑底反弹，且幅度加大。

　　前期PO价格快速走跌的起始点应该是吉神环丙装置正常重启，并且很快就有产量产出。此前市场已经多空博弈、横盘整理一周左右。这个消息仿佛是“压死骆驼的最后一根稻草”，环氧丙烷市场“轰然倒塌”，价格开始跳水式下跌。待至10月底11月初，环氧丙烷报盘实单最高时出现近1000元/吨的价差，环丙工厂积极商谈出货，实单低价频出，下游买涨不买跌，纷纷避险观望，市场雪上加霜。

　　但是，随着国外疫情二次反弹，下游不论是终端产品还是聚醚、丙二醇及其他化工类原料，外贸出口都保持较好水平。加上年内下游原料库存一直未起，对环丙刚需采购不断放量，环丙工厂通过前期库存转嫁操作，一直未有较大压力，“低库存+下游刚需放量”，环丙价格筑底反弹，初期小涨探市，后期价格幅度不断拉大。

　　同时年产24万吨的南京亨斯迈11月10日全停检修，其储存罐亦同步检修，叠加进口环丙10月底11月初短时大量释放后，又归于平静，国内环丙供应逐渐出现缺口。下游聚醚订单放量，原料PO难以采购，实单高位价格逐渐失去理性，进一步提振环丙市场心态。

　　“山重水复疑无路，柳暗花明又一村”，前期环丙价格跌不见底，短短几天后，现在价格涨不见顶。但是PO是否可以重回前期巅峰、再次攀顶？个人感觉较难。这次价格上涨的主要原因的下游外贸较好，需求渐起，却未有原料库存，所以才有这波阶段性的刚需补仓，待补仓完毕，同时又处在聚氨酯需求淡季，需求持续性难以保障。

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