长远来看，聚醚行业发展除了受上游环氧丙烷走势，及自身供需状况等因素影响，其所处的宏观经济环境也相当重要。政策的好坏，经济环境的好坏，都对聚醚发展起着至关重要的作用。尤其今年疫情导致经济大环境不佳，国家宏观经济形势，对市场行情影响加剧。

　　而宏观经济环境，要靠宏观经济数据体现。我们常见的宏观经济数据主要有月度发布的CPI、PPI、PMI；季度发布的GDP、企业景气指数和企业家信心指数。接下来我们就各价格指数对聚醚行业影响展开分析。

　　首先看聚醚产品与月度宏观数据相关度分析

　　15年四季度至18年二季度，PMI数据及化工指数呈现震荡上行趋势，聚醚走势与之大体一致，但整体来看波动更为剧烈。至19年四季度，无论PMI数据还是化工行业都出现大幅度掉头态势。2020年一季度国内疫情爆发，经济形势下滑，PMI及化工指数整体下跌走势，聚醚难以独善其身，走势整体下行。而一季度向二季度过渡之际，国内疫情得到良好控制，国际原油价格回升，经济形势好转，化工行业带动聚醚产业逐步向好发展。虽经数据测算，PMI与聚醚相关度仅有0.26，为弱相关，但由上图可见聚醚整体走势还是与PMI数据有一定关联性的。

　　相对PMI数据而言，PPI经济数据与化工行业以及聚氨酯行业走势更为相关，相关度达到0.49，为中等相关。虽16年聚醚跌势与PPI及化工指数相比整体要深，行业相关度较低，但自17年底之后聚醚与PPI及化工指数整体走势大体一致，相关度上升。

　　另一宏观月度指数CPI，与居民生活息息相关，直接反应居民消费能力，2020年2-3月份，受疫情影响，企业复工复产时间延迟，居民工资水平受到一定打压，消费水平下降，直接影响聚醚下游软体家具，汽车等终端产品销售。

　　综上，月度宏观经济指数，对聚醚行业发展也起到举足轻重的影响。下半年化工行业，乃至聚氨酯聚醚行业发展形势究竟如何，需继续关注宏观经济环境的走势。切勿片面只从原料，及供需方面武断预测。

　　其次看聚醚产品与季度宏观数据相关性分析

　　从化工指数与聚醚产品走势对比来看，相关性达到0.67，为中等相关。15年到16年二季度，化工价格指数波动有限，但聚醚市场震荡下行，跌幅较宽；但随后，化工指数逐步走高，2020年一季度下滑明显，聚醚行情与之大体一致，震荡走高后，弱势下行。

　　从企业家信心指数、企业景气指数与聚醚走势对比来看，相关性为0.63，也为中等相关，但比化工指数相关性略低。15-16年聚醚与企业家信心指数、企业景气指数走势一致，随后部分时段略有偏差，但整体大体一致，行业走向相似度较高。

　　除了企业家信心指数、企业景气指数，另一季度宏观数据要数GDP了，它反映一个国家的经济表现，与民生关联性较高，一般情况下对房地产，汽车行业影响较大，进而影响相关产业上游聚醚行情。

　　从以上宏观经济数据、化工行业与聚醚产品各项数据对比来看，聚醚行业发展不能仅仅依据上游环氧丙烷走势，及聚醚自身供需状况，更要将目光放长远，随时关注宏观月度及季度经济数据，全局把关，精准预测，统筹规划。

　　2020年聚醚遭遇新冠疫情，原油暴跌，南方洪涝灾害等诸多不利因素打压，宏观经济形势偏弱；下半年，国家定会继续出台诸多宏观政策调控市场，比如降准、降息帮助企业生存发展；扶持地震、洪涝灾害地区重建；继续加大房地产及汽车产业宏观调控；促进新能源汽车发展等。下半年经济环境向好，聚醚市场有望继续稳步向好发展。

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