内外走势：周一LME铜承压下行，截至北京时间15：00，3个月伦铜报5695.5美元/吨，日跌1.45%。沪铜主力2007合约承压回落，日内最高47330元/吨，最低46240元/吨，收盘价46280元/吨，较上一交易日收盘价跌1.20%；成交量18.44万手，日增32307手；持仓10.20万手，日增1244手。基差550元/吨；沪铜2007-2008月价差140元/吨。

　　市场焦点：（1）美国在各州开始解除封锁措施后，病例和住院人数都出现激增。中国北京新增本土病例连续三日出现新增。（2）截至6月12日中国铜矿加工费TC为51.5美元/干吨，较上周下降1美元/干吨。（3）6月14日，智利铜矿工人要求根据新冠肺炎疫情评估运营连续性。

　　现货分析：6月15日SMM现货1#电解铜报价46730-46930元/吨，均价46830元/吨，日涨70元/吨。SMM报道，下游畏高静待换月，贸易商已不愿接货，今日仅听闻有少许刚需成交，市场基本都陷入观望状态。

　　仓单库存：周一沪铜仓单合计56878吨，日增14257吨；6月11日，LME铜库存为234550吨，日增2950吨。截止6月12日当周，上期所沪铜库存报128131吨，周减11782吨，连降4周。

　　主力持仓：沪铜主力2007合约前20名多头持仓70671手，日增2685手，空头持仓70225手，日增888手，净多持仓446手，日增1797手，多增空增，净多增加。

　　行情研判：6月15日沪铜2007承压回落。美国新冠疫情形势依然十分严峻，同时北京本土新增病例增多，市场恐慌情绪再次攀升；同时海外疫情疫情的长尾效应，需求复苏较为缓慢，下游需求能否维持面临压力，铜价压力增加。不过国内铜矿加工费TC再录下调，并且智利铜矿生产仍受疫情影响，上游铜矿供应紧张持续，对铜价形成部分支撑。现货方面，下游畏高静待换月，贸易商已不愿接货，仅听闻有少许刚需成交，市场基本都陷入观望状态。技术上，沪铜2007合约主流持仓增空减多，关注10日均线支撑，预计短线回调震荡。操作上，建议沪铜2007合约可在45700-46700元/吨区间操作，止损各200元/吨。

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