尽管周一原油大幅下挫，不过WTI原油自4月份的低点反弹约200%，布油反弹逾80%。成本支撑叠加需求带动双重利好下，渣油议价重心继续上移。截至6月9日（周二），山东地区低硫渣油均价2575元/吨，较4月低位涨逾30%。6月油价涨势可能会偏弱，考虑成本以及下游需求跟进情况，预计渣油价格继续推涨的空间或将有限，临近月末仍有一定的回落风险。

　　1、原油成本端连续走高

　　上周六，第179届欧佩克大会以视频会议形式召开。欧佩克与非欧佩克产油国同意将目前日均970万桶的原油减产规模延长至7月底。石油减产达成了历史性的协议，对原油价格来说，是一个重大的利好刺激。与此同时美国就业人数增加，国际油价连续第四天上涨，WTI接近每桶40美元。

　　2、渣油市场供需格局偏强

　　一方面，近期国际原油价格连续上涨，沥青价格走势偏强，炼厂生产沥青的积极性较高，在一定程度上挤压部分渣油的产量。东北炼厂生产沥青为主，渣油资源供应有限；同样华北、山东市场低硫渣油供应也受影响，中海沥青滨州以及中海油中捷石化5月份放量总共5万左右，同比减少50%；另一方面，需求整体增加，包括焦化方向需求、调和船燃需求以及调和沥青需求，市场买涨不买跌的心态下，下游采购情绪偏向乐观。

　　本周中海油中捷石化200#沥青放量一万吨左右，成交2600元/吨，较上周上涨100元/吨。中海沥青滨州110#沥青少量放量，成交2600元/吨。中海油气泰州上周放量较多，本周暂不放量；中海油宁波大榭200#沥青放量两万吨左右，成交2650元/吨，较上周涨200元/吨。目前山东地区低硫渣油成交2550-2600元/吨；中硫资源成交在2350-2450元/吨；高硫资源成交在2300-2350元/吨。

　　后市展望

　　在OPEC+延长减产协议至7月后，市场开始重新审视原油市场需求疲软的问题。下月来看，从基本面来看，虽然原油市场依然处于供过于求的状态，但是供给方进行了积极地调整策略，短期内大幅推升了原油的价格，而40美元的油价很可能就是各方博弈的关键价格。六月份原油涨幅可能会相对较小，目前原油仍存在回调的可能性，不过整体震荡走高的概率较大。

　　原油价格相对强势整理。因当前原油均价处地板价以下，6月11日24时成品油调价窗口将不作调整。下一轮国内参考的综合原油变化率或突破地板价概率较大。政策及消息面温和向好，

　　柴油需求不过分悲观，不过供应端压力不减，柴油行情走势仍然较为波动。目前渣油需求端暂无重大利空，预计价格走势高位盘整，仍有继续推涨的空间不过幅度有限。考虑到沥青价格推涨至相对高位，下旬梅雨季节到来或将拖累沥青整理需求，进而影响渣油市场供需面，届时炼厂渣油产量或有所增加，仍要留意一定的回落风险。

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