据监测成品油进出口套利数据显示，2020年5月5日-5月15日期间，华南地区汽柴油行情双双上涨，其中汽油价格上涨171元/吨，柴油价格上涨135元/吨。与此同时，新加坡成品油市场行情亦有走高。5月上半月，汽柴油进口套利空间环比涨跌不一，具体分析如下。

　　进口方面来看，以华南市场为例，5月5日-5月15日期间，华南地区新加坡汽油进口利润均值为698元/吨，盈利环比大幅减少641元/吨，柴油进口利润均值为1817元/吨，盈利环比增加219元/吨。5月上半月，新加坡汽柴油进口套利环比涨跌互现。

　　步入5月，国际原油期货价格震荡上涨，变化率正向不断延伸，但受“地板价”影响，零售价依然停调。与此同时，区内主营单位销售进度良好，因此当前保利为先，各单位纷纷推涨汽柴油价格。业者消库之余按需购进，市场交投气氛一般。与此同时，新加坡汽柴油价格均有走高，但环比来看汽油涨幅较大。因此，5月上半月，新加坡汽柴油进口套利环比呈现汽跌柴涨态势。

　　出口方面来看，以华南市场为例，5月5日-5月15日期间，国内汽油出口利润均值为-1197元/吨，亏损环比减少517元/吨，柴油出口利润均值为-753元/吨，亏损环比增加99元/吨，国内成品油出口亏损呈现涨跌互现态势。

　　具体原因，上半月国际原油期货价格震荡走高，受“地板价”机制影响，零售价继续停调，因此主营单位出厂价格保持平稳。与此同时，新加坡汽柴油价格跟随国际油价双双上行，其中汽油价格涨幅较大。因此，上半月汽柴油出口亏损幅度呈现涨跌不一态势，其中汽油出口亏损明显收窄。

　　后市而言，国际原油期货震荡上行为主，消息方面给予油市支撑。与此同时，近期主营及地方炼厂开工负荷高位，市场资源供应较为充裕。下游需求向好，户外工矿、基建等终端用油单位负荷上升，柴油需求稳健。同时，随着气温逐步升高，车辆出行将逐渐增多，汽油市场需求有望增加。主营单位汽柴油价格或温和上行。同时，新加坡汽柴油价格或跟随国际原油期货继续上探，预计下半月新加坡汽柴油出口亏损不乏继续收窄可能。

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