目前山东地区丙烯主流价格回落至5850~6000元(吨价，下同)，与10多天前的万元高点相比，跌去近40%。在各地大力整治熔喷布乱象、口罩概念股“降温”的背景下，包括聚丙烯、丙烯在内的上游原料纷纷冲高回落。

　　卓创资讯分析师纪宏伟认为，前期丙烯价格跳涨主要受下游聚丙烯炒作气氛带动。聚丙烯纤维料因口罩需求激增价格大涨，对丙烯市场形成强有力支撑，但如此巨大涨幅显然是过度炒作，易引发暴涨暴跌，最终还是会回归理性。

　　资本炒作

　　口罩原料暴涨

　　据企查查数据统计，受疫情影响，今年国内新增约3.2万家口罩厂家，由此带来熔喷布需求急剧增加，各地“一布难求”，熔喷布价格由2月5日的6.5万~8万元上涨至4月中旬的52万元以上。

　　在熔喷布市场带动下，聚丙烯纤维料也成了抢手货，其价格从3月下旬的7300元涨至4月中旬的2万元以上，大大激发了石化厂家的生产积极性，国内超过20家炼化企业迅速转产高熔聚丙烯纤维料。据卓创资讯统计，目前国内聚丙烯纤维料产能达到856万吨/年，日产量2.38万吨，但仍供不应求。

　　其实，前期“口罩热”对上游原料的传导并不明显，一季度国内聚丙烯纤维料总产量77.5万吨左右，同比增幅不大。但进入4月份后，尤其是清明节前后需求突然增加，聚丙烯纤维料价格大幅上涨，其利润飙升至接近5位数，聚丙烯生产厂家积极排产纤维料，目前排产率已接近40%。

　　此外，受资本驱动，同期不少小型熔喷布生产线集中上马，对高熔聚丙烯纤维料的需求猛增，价格飞涨，进一步带动聚丙烯市场冲高。山东聚丙烯粉料价格自4月10日的7100~10000元飙升至4月12日的1.3万~1.5万元。

　　风口前移

　　丙烯乘势而起

　　聚丙烯价格大涨后，利润空间迅速扩大，工厂对原料丙烯接受能力持续走强，大肆采购导致山东各大炼厂丙烯紧俏，报盘探涨幅度也逐渐扩大，强势拉动国内丙烯价格一路走高。

　　过去几年，丙烯市场一直不温不火，价格在8000元的中轴线上下浮动，涨跌幅度在20%以内。今年4月初，受原油大跌影响，山东丙烯价格最低跌至5100元，基本回落至2016年同期水平。原本预计受低成本制约，丙烯价格会在4月中下旬达到低点，不料受聚丙烯市场炒作气氛带动，丙烯价格“一飞冲天”。

　　丙烯市场此番跳涨的起点在清明节前后。4月10日，山东丙烯市场价格稳步推升至5900~5950元，周环比上涨800元，涨幅15.61%。4月11~12日，更大的涨幅接踵而至，山东丙烯企业报价以千元起步直线跳涨，4月12日收于8000元，涨幅达34.5%。其中，潍坊、东营等地部分企业高端报盘价为1.19万~1.2万元，一天调涨高达5000元，将市场炒作气氛推至高点。

　　盛宴散尽

　　市场回归理性

　　丙烯价格“一飞冲天”，让下游市场倍感压力，为市场后续回归理性埋下伏笔。

　　据了解，在丙烯价格大涨前，环氧丙烷、丁辛醇、丙烯腈等下游产品就已经处于亏损状态，此番大涨导致丁辛醇、环氧丙烷工厂纷纷降负或停工，丙烯腈、酚酮工厂降负荷运行，导致丙烯采购量大幅减少。

　　华鲁恒升化工原料采购公司副经理刘卫明表示，丙烯下游产品多用于塑料、建材、涂料等行业，由于疫情影响，这些行业出口受限，需求不足，产品价格持续下滑，企业生产经营困难。丙烯价格大涨更是使下游产品成本价格倒挂，企业唯有停产限产自保。

　　在刘卫明看来，原料大涨严重激化上下游矛盾，下游行业明显吃不消，导致部分下游及终端工厂被迫停车，甚至开始考虑调整原料采购策略。另一方面，丙烯价格异常大涨也抑制了下游需求，使丙烯需求量下降。

　　纪宏伟指出，丙烯作为碳三产业链中枢，牵动众多上下游及其衍生产品，丙烯价格跳涨后导致各相关行业出现恐慌，产品报价均对标丙烯价格，但多数为价格泡沫，并没有终端需求。这样的涨价机制明显是不健康的，也不属于常规操作，更有可能适得其反。

　　此番由口罩概念引起的原料爆炒也引起各地监管部门的关注。近期，江苏扬中、湖北仙桃等多地大力整治熔喷布市场乱象，中石油、中石化也禁止网上竞拍，同时要求严格控价。受此影响，聚丙烯市场逐步降温，丙烯价格也应声而落。4月14日，多数丙烯企业报价下调1000元，4月15日价格再次下调500~1000元，之后几天继续回落，至4月20日主流报价稳定在5850~6000元。

　　针对此次丙烯市场的脉冲行情，业内专家表示，这其中虽不乏市场炒作因素，但也有化工企业强烈的提振欲望。经过此次巨幅波动，丙烯市场已消化了价格泡沫，但下游纤维粉料热度不减，短期仍会对丙烯市场形成一定支撑。不过，受其他下游产品拖累，丙烯下游整体开工率出现大幅下滑，下游及终端需求锐减，预计丙烯价格也将逐步回归主线。

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