上周，原料环氧丙烷出货好转库存压力释放，受丙烯走涨影响，环氧丙烷单日跟涨幅度均在200元/吨附近，意欲扭转倒挂局面，聚醚工厂虽新单缩量，但成本支撑下仍难逃被动跟涨命运，截至周五收盘山东及华北地区软泡散水现金主流收盘在7400-7900元/吨附近，高位累计上涨6.76%。伴随聚醚价格走高，场内重回有价无市局面，华南低于PO价格聚醚仍在暗中出货。本以为，聚醚仅剩被动小涨行情，后期逐步看空，但周末聚丙烯引发丙烯暴涨，市场不降反涨，且涨幅惊人：

　　周六PO宽幅跟涨千元以后，周日山东主力聚醚工厂POP类上调500元/吨，其余报盘上调900元/吨，个别软泡报盘高至9200元/吨，其余工厂闻之纷纷暂停报价，等待上游新的价格指引。周日在个别激进分子炒涨操作下，丙烯高位暴涨5000元/吨报价至12000元/吨，但山东市场最终收盘至7400-8000元/吨，万元以上暂无成交，环氧丙烷工厂重回亏损状态，工厂一边降负，一边紧随其后宽幅调涨，至此，环氧丙烷再涨1000元/吨，山东市场收盘在9400-9500元/吨，涨幅27.03%。此时万众瞩目焦点转至聚醚主力工厂反应之上，周初聚醚报盘成为大家关注焦点，但较为可惜的是，今日聚醚工厂大部分暂停报价，如有刚需，一单一议。

　　一方面是上游原料价格暴涨，另一方面是下游需求跟进力度薄弱，本周周初聚醚不得已按下暂停键。自周末上游丙烯、环氧丙烷价格暴涨以来，下游多处于看客姿态，市场鲜有高位新单成交。部分存少量刚需需求的客户，权衡利弊之后，谨慎收缩。上游暴涨行情引发下游对后市暴跌担忧，市场整体操盘略显谨慎。

　　那么原料PO又能否长线拉涨呢？

　　目前丙烯下游除聚丙烯蓬勃发展外，其他下游丁辛醇、环氧丙烷、丙烯腈都陷入大幅亏损，即使报盘跟涨丙烯，下游及终端也难以实单买进，市场陷入涨价之后的虚假泡沫，后期随着口罩生产出口政策不断完善以及质量管控加强，小作坊及不合格产能下线后，市场有望回归疯狂之前的平静，但是丙烯、聚丙烯向下修正回归主线的过程或略显漫长，且时间节点相对难以把控。

　　目前环氧丙烷主力工厂心态不一，虽北方主力工厂报盘多涨至9400-9500元/吨高位，但今日镇海合约报盘仅涨至8400元/吨，万华山东主流市场现金送到价格也仅涨至8500元/吨，市场不同货源价差较大，北方高价货源略显曲高和寡。市场观望态度加剧，后市信心不足。

　　多方权衡之下，预计，短线聚醚成本面仍存不稳因素，主力工厂暂难报价，仍将议价出货为主，建议继续关注上游消息，谨慎入市。但高位整理之后，后市市场将逐步回归理性价格区间。

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