在沙特和俄罗斯之间日益紧张的局势下，石油输出国组织（OPEC）与其盟国之间原定于下周一举行的视频会议已经推迟。消息人士称，会议现在“可能”于下周四举行。截至北京时间4月3日9点，布伦特6月原油期货最新报每桶33.76美元涨0.71美元成交2542手，7月报每桶35.57美元涨0.68美元成交628手。国际原油大幅下滑带动整体化工产品集体下跌，乙二醇期现价格跌至历史新低，由于煤的价格受原油波动较小，煤制乙二醇成产企业亏损日益加重，近期煤制企业检修装置较多，整体开工不断下调。

　　国内乙二醇不同生产工艺分析

　　众所周知，国内乙二醇装置大体包括乙烯法与煤基合成气法两种生产工艺，其中乙烯法又细分为石脑油一体化法、外采乙烯法及MTO法。随着2018年下半年以来乙二醇价格中枢逐渐走低，外采乙烯法及MTO法利润逐渐恶化，现在国内乙二醇产能中仅有少量装置沿用工艺，占比不足10%。因此目前为止，国产乙二醇的主要产能就集中于石脑油一体化法与煤基合成气法。

　　与石脑油法相比，煤基合成气制乙二醇由于发展历史较短，工艺尚不成熟，目前为止国内存在多种不同工艺路线。由于原料、工艺等多方面的差异，不同煤制乙二醇装置的成本出现了较为明显的分化。从国内煤制乙二醇的发展进程来看，早期（2015年之前），国内煤制乙二醇产能较少，基本上作为乙烯法工艺的补充。随着2015年国内煤价逐渐下行，伴随着供给侧改革的推进，部分煤化工企业开始转向乙二醇生产。自2015至2019年，煤制乙二醇装置总产能达到约450万吨/年。而随着产能日益过剩，各企业生产工艺不断更新，成本也逐渐降低。近年来，出现了部分其他煤化工产品线的联产装置，通过物料和热能的循环利用，达到进一步降低成本的目的。

　　国内乙二醇各生产工艺利润解析

　　乙二醇各工艺生产利润除石油制外，存在不同情况亏损，其中煤制乙二醇亏损情况最为严重。由于近期市场上游原料石脑油价格处于低位，石脑油法成本优势相当明显，利润可观。而煤受原油的波动影响较小，当前乙二醇价格一路下探，煤制乙二醇企业亏损情况严峻，最低曾在3月底到达-2245元/吨。

　　目前国内乙二醇市场供需情况

　　2019年国内聚酯总产量达到5040万吨，加上防冻液等其他行业需求，对应乙二醇的总需求量应在1700万吨附近。由于年初疫情影响，预期需求将至少缩减8-10%，即约136-170万吨。随着近期浙石化、恒力新增装置分别投产，乙烯法（非煤制）总产能增加255万吨。进口方面，2020年初油价下跌后进口乙二醇的价格优势有所缩减，但考虑到中国主要进口来源国沙特原油的增产，与之配套的油田伴生气产量势必有所增加，因此全球乙二醇供应预期有所上升，国内乙二醇供应仍将面临进口端的压力。

　　煤化工企业将面临较大挑战

　　对煤制企业而言，目前所处困境局面，各生产企业纷纷停车检修或降负运行，但目前国内，供需矛盾短时间内难以改变，库存持续积累，对于煤制装置而言，减停产成本较高，且短期内再度开车难度较大，在供给过剩的市场下其份额将大概率被其他产能占据，彻底成为被挤出的产能。

　　煤制乙二醇产业该何去何从呢?建议如下：第一，对于大型煤化工企业而言，要加快探索“煤制芳烃+煤制乙二醇→聚酯”的全产业链模式构建，掌握市场主动权，提高抗市场风险能力。第二，对于从事煤制乙二醇的广大中小企业而言，要死死盯住一个指标——成本，竭尽所能降低煤制乙二醇的单位生产成本，获得比较优势。第三，往下游延伸，开辟更多新应用市场。乙二醇从来都不是仅仅作为生产聚酯的原料而存在，还可用作防冻剂、黏合剂、增塑剂、油漆溶剂、耐寒润滑油、表面活性剂等诸多产品。此外，乙二醇经过进一步加工，还可生产乙二醛、乙酸、环氧乙烷等很多产品，作为平台化合物原料而存在。中小企业在发展精细化工方面有机动灵活的优势，深耕煤制乙二醇新应用市场，改变目前产品用途单一的局面，以积极应对和化解未来的产能过剩市场风险。

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