3月份，乙丙胶市场行情偏弱，市场价格呈稳中下行趋势。供应方面，国内中石化三井、阿朗新科乙丙橡胶装置正常运行，市场货供平稳；吉林石化乙丙胶装置C线停车，货供尚可；宁波SK乙丙胶装置停车，库存较多；延长石化乙丙胶装置尚未正常运行，库存较少。下游需求方面，原油暴跌且跌跌不休，大宗商品承压，宏观经济层面无利好因素支撑，下游工厂开工率偏低，市场交投有限。进口胶方面，埃克森乙丙胶货源紧张，但需求有限，价格稳中下行，埃克森5601正牌市场价格在14000元/吨附近；陶氏乙丙胶部分牌号货紧，价格高位坚挺，陶氏4640市场价格在19500-20000元/吨，实盘商谈为主。

　　一、国内EPDM市场供应分析

　　1、国产胶供应——国内乙丙橡胶装置运行概况分析

　　目前，国内中石化三井、阿朗新科乙丙橡胶装置正常运行，且供货平稳；吉林石化乙丙胶装置C线停车，库存尚可；宁波SK乙丙胶装置停车，库存充足；延长石化乙丙胶装置生产情况不正常，库存较少，实盘商谈为主。

　　2、进口胶供应——国外盘报价分析

　　3月中旬，进口乙丙橡胶外盘价格整理。其中荷兰阿朗新科乙丙胶报盘在2500-2800美元/吨（CIF中国主港）以上；美国陶氏4640外盘报价在1900美元/吨附近；狮子三元乙丙橡胶外盘价格坚挺，报价在2300美元/吨附近；韩国锦湖乙丙胶330、350、270等牌号美金船货报价在2300-2350美元/吨（CIF中国主港）附近，实盘商谈为主。

　　二、EPDM成本分析

　　1、上游主要原料走势浅析

　　亚洲乙烯市场继续下挫。国际原油频现暴跌，受其影响，加之海外疫情蔓延引发多国封锁，市场对全球需求萎缩的担忧加剧。整体经济低迷环境下，亚洲乙烯市场亦难独善其身，周期内跌幅明显。亚洲区域内乙烯供过于求的格局尚未出现明显改善，欧美货源又在不断的涌入。供应过剩局面下，衍生品市场均呈弱势，下游接货意向低迷，买卖双方意向差距依然较大。买盘意向听闻在550美元/吨，而由于预期国内需求将逐渐恢复，加之韩国乐天装置计划外停车，供应有所收紧，生产商仍拒绝降价出货，卖盘依然在620-640美元/吨。另外，由于运费较为低廉，欧美货物目的地多为东南亚地区，而目前东南亚地区部分货物已经开始像东北亚流动。原料方面对乙丙胶行情支撑偏弱。

　　亚洲丙烯市场弱势下滑为主，3月18日亚洲丙烯市场报盘在758-764美元/吨CFR中国，较上周收盘下跌30美元/吨；FOB韩国在753-759美元/吨，较上周收盘下跌30美元/吨。国际原油持续回落，市场看跌情绪弥漫，打击下游现货采购热情。随着疫情在世界范围内扩散，中国部分港口通知，来自疫区的船舶必须在抵达港口前提供过去14天内船舶动态和船员健康状况的详细信息。同时中国丙烯价格持续下跌，下游多倾向于采购国内低价现货，目前市场暂无明确的止跌痕迹，下游谨慎观望为主，入市热情暂无明显好转。周内聚丙烯和丙烯之间的价差为75美元/吨，较前期出现好转，但终端需求欠佳，下游产品行情平淡。

　　供应面来看，山东炼厂方面下周万通、正和、华星等将陆续恢复生产，而华东来看，随着丙烷价格持续下跌，PDH开工逐步提升，预计下周市场现货供应将持续增加。需求方面来看，丙烯价格持续宽幅下跌，部分下游盈利情况好转，但终端需求欠佳，下游产品出货压力较大，原料入市买盘当前疫情与原油挑战以及国内外市场的双重压力下，业者心态偏恐慌，市面强势利好支撑难寻，下游刚需买盘为主，市场交投偏淡。预计下周国内丙烯市场偏弱僵持为主，建议密切关注上下游开工动态。

　　三、国内EPDM市场最低成交价格预测

　　乙丙橡胶市场行情偏弱运行，市场价格稳中下行。下游工厂按需采购为主，市场拿货积极性欠佳，成交有限，实盘商谈为主。

　　四、展望

　　近期，乙丙橡胶市场行情延续弱势，市场价格仍有下行趋势。成本方面，由于原油价格跌跌不休，乙烯、丙烯价格震荡下跌，成本面无利好消息支撑。需求方面，宏观经济层面无利好因素支撑，下游企业开工率偏低，乙丙橡胶需求不佳，市场整体交投疲软。认为，近期市场无利好因素支撑,乙丙胶行情延续弱势,提醒广大投资者，密切关注宏观经济层面的消息指引。

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