2020年本是充满爱意的一年，但没想到受武汉突发公共卫生事件的影响，变成了一个万事开头就很难的一年，国内BDO市场亦是如此：运输受限，中下游复工时间一推再推，主力下游开工率低位，短期内恢复缓慢，厂商多表示询单气氛清淡，无实质交投，市场重心难有大的起伏。

　　供应端：

　　截至2月11日，国内BDO行业整体开工率维持在60%左右。春节假期，各工厂开工稳定，库存日益累积。节后面对库存、运输和原料压力，以及秉承年前各工厂为积极推进挂结算新模式提出的限产保价政策，部分工厂开始降负生产，其中如东源降负至4成，美克降负至8成，且2月都有检修计划。目前场内货源仍显充裕，短时各工厂或会根据自身库存及下游复工情况进行调整。

　　需求端：

　　在国内BDO下游消费结构中占比近50%的PTMEG行业开工也有所下降，截至2月11日，开工率约在63.6%。主要原因是最大下游氨纶行情疲软，终端圆织机春节前后负荷在2-3成；同时原料靠外采的晓星负荷6成、三隆节前停车尚未重启，导致BDO消耗量减少。

　　主力下游PBT受公共卫生突发事件影响，各地区终端下游复工时间推迟，场内寻盘偏弱，加之物流运输受阻，个别工厂原料短缺停车未重启。同时原料BDO和PTA高位震荡，成本端支撑偏强，陆续有工厂降负或停车。截止2月11日，PBT整体开工率在46.8%，停车或降负工厂短期内恢复困难，对原料BDO消化节奏放缓。

　　当前主力下游PBT及PTMEG开工率都偏低，并且短时间内提负困难。而场内BDO货源相对来说较充裕，供需矛盾会持续。其他下游如GBL中产能位居第一的山东长信因环保错峰生产，目前处于停车状态，往年停车时间在10-15天，但因今年情况特殊，停车时长暂不确定。TPU和浆料目前开工状态不理想，且多分布在华东和华南地区，复工时间多在2月底或3月初，且还存在未知因素，因此正常开工在何时尚不确定。预计，短线国内BDO市场以稳为主，但不乏有阴跌风险，关注下游复工及运输进展情况。

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