近期得益于TDI工厂强烈的挺市意向，加之库存无压下指导价不断上调，支撑国内TDI市场窄幅趋暖，然而下游库存充裕，加之对市场高价盘抵触情绪较高，二级市场交投寥寥，少量刚需多集中于TDI工厂端。

　　行至本周，由于万华结算价（上周结算价公布在11400元/吨，环比上调100元/吨）继续上调，国产工厂一口价亦调涨至 11500-11600 元/吨，TDI 市场继续小幅推涨。然而下游春节前入市交投积极性减弱，场内实单交易量稀少，较前期继续缩量，少量下游加仓意向，多选择工厂直采，贸易商手中订单寥寥。且近日市场听闻华南少量春节后期货订单抬头，传言11000元/吨国产货，而北方市场新单期货听闻较少。

　　目前下游节前备货多已完成，已有部分下游工厂逐步进入假期模式，预计月中旬前后 TDI 下游工厂将陆续停车放假，市场逐步进入空谈期。但考略到 TDI 工厂挺市意向强烈，不排除下周价格继续小幅拉涨以巩固现下行情，料节前市场仍维持稳中偏强走势，密切跟随 TDI 工厂。

　　现下来看TDI市场暂无下跌风险，而业者对市场看法多持稳为主，上调辅助（多考虑到工厂上调报价以夯实现下行情，排除下跌风险），看点仍旧集中在供需面：

　　1、春节期间多数TDI下游工厂停车放假，节后库存短时无忧，需求能否起得来；而TDI工厂春节期间正常生产，库存势必会缓慢增加，但总体来说仍在可控范围内。、

　　2、市场消息，节后二月份福化工贸停车检修，万华检修时间货在二季度。

　　3、新疆和山巨力已于2019年四季度开始试车，加之节后一季度预售传闻颇多，节后其15万吨/年TDI装置能否顺利量产投市仍是影响市场的一个较大因素。

　　4、万华30万吨/TDI产能自2019年9月起稳定高负运行，若无特殊缘由仍会维持较高开工率，若年后顺利拉涨较大幅度，下游用户是否会继续补货？工厂库存是否开始累积？

　　5、TDI市场供大于需状态延续，若新增产能顺利投放必将继续加重，而TDI下游用户持续需求透支，下游直供户用不完的货会不会再度流入市场？

　　节后市场如何依旧迷离，让我们拭目以待吧！

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