2020年1月份，中国西北、华北、东北等地区普降大雪，在国内汽油市场需求偏弱的背景下，交通不畅使得各个地区内C5组分出货难度加大。近期以来，受地缘政治影响，国际原油油市行情波动较大，而接近中国农历的春节，中国的C5市场表现较为浮躁，中国各个地区的调油C5表现各不相同，后期走势会如何?我们具体分析：

　　华北及山东地区

　　由上图可以看出，1月份以来，华北及山东地区拔头油价格呈现震荡上涨趋势。月初，拔头油经历了阶段性触底以后，下游拿货陆续增加，炼厂库存压力有所减弱。上周末尾，受美伊关系恶化影响，原油连续上涨，给与拔头油市场信心提振，拔头油基本无现货，价格宽幅推涨，目前仍是执行订单为主。

　　短期来看，华北及山东拔头油将执行订单为主，价格维持高位，但目前新增订单数量有限，下游采购意向减弱，后期拔头油或迎来高位下行的行情，市场将再度进入阶段性整理。

　　华东及华南地区

　　与华北及山东地区不同，此次原油宽幅上涨，华东地区价格以企业个别推涨为主，整体成交重心依旧维持在低位。分析原因，一方面，汽油终端需求表现疲软，对于混合C5消耗缓慢，而华东地区货源较多，炼厂出货压力较大，因此价格暂无推涨动力，且后期有低位下行预期。华南地区内资源相对有限，因此价格呈现推涨。

　　西北地区

　　1月份，西北高烯烃C5市场表现较差，行情下跌已超过一个月，且后期下行预期强烈。中间环节目前出货平稳，但贸易商挺价意向强烈，利润空间尚可。分析西北地区行情下行的利空因素，连续出货不佳使得炼厂库存涨至中高位；但受运输距离遥远等因素影响，西北地区运输难度加大，加压车不易寻找，且1月上旬受大雪影响，道路封闭，炼厂库存压力进一步增加，故炼厂价格一再下行。中间环节来看，虽然上游价格下跌，但运费成本增加等因素影响，贸易商价格跌幅有限，且签单情况尚可。

　　后市来看，西北地区炼厂仍是优先出货为主，预计价格仍有100-200元/吨的下行空间，下周下游或陆续抄底补货，炼厂库存压力或有所减弱，节前最后一周，西北地区交投将逐步减少，完成提货计划为主。

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