上周四，科思创TDI一口价继续调涨至11800元/吨，工厂挺市意向强烈，贸易商报盘多小幅跟涨，然而买盘对市场高价仍存较高抵触心态，近期订单多集中于工厂端，二级市场交投寥寥。

　　进入第四季度，万华装置高负荷稳定运行，工厂库存压力逐步累积，加之10月中旬上海两大工厂复产接单，供方利好消退后，市场氛围开始转弱，业者心态由好转空，加之新一年度合同影响，工厂优先保量/客户，指导价一再下调，工厂现竞价现象，让利促成交现象屡见不鲜，场内空单迭起，市场价格加速下跌，并在 12月初创下年内最低10700元/吨。

　　然而12月中上旬开始，科思创一口价稳定在 11380 元/吨对市场看空情绪带来一定程度的抑制作用，贸易商低价报盘逐渐收紧，并有部分贸易商试探性拉涨报盘（华南地区较为明显），场内报盘重心随之略向上靠拢。行至12月中旬，国内老牌 TDI 工厂一口价重新出台，并相继调涨至11350元/吨，TDI工厂挺市拉涨意向强烈，贸易商报盘紧密跟随，年末市场得以小涨收尾。

　　目前TDI市场报盘维持在较高水平，然而买盘对市场高价位报盘抵触心态较高，实单交投仍显胶着，仅工厂长约及部分平仓订单维持，且订单多维持在工厂端，二级市场成交稀疏。截止稿前，华东地区国产货商谈参考11200-11400元/吨，上海货商谈参考11500-11600元/吨附近。

　　后续来看，TDI工厂库存无压，挺价护市意向浓厚，本周国内TDI工厂跟涨科思创概率较大。但考虑到下游库存饱满，且春节临近下游工厂将陆续停工放假，市场或进入空谈期，维持有价无市行情，金联创预计，春节前TDI市场仍将密切跟随工厂走势，关注工厂端指引。

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