1月1日央行公告将全面降准0.5%，预期兑现，商品提振。成本端PX-石脑油价差最近有所回升，主要受宏观转暖及OPEC原油减产协议影响，PX国内装置检修供需紧张引起价格反弹，PTA当前加工费处于550左右，盈亏平衡线附近，受近期高负荷开工，下游季节性需求开工走弱影响，估计加工费短期低位波动。PTA当前库存大约133万吨左右，库存位于中等偏高水平。伴随着下游开工率的进一步走弱，PTA的基差有进一步走弱的预期，到农历过年前，PTA顺利进入季节性累库行情。聚酯端当前开始集中检修，计划2.1日左右复工；终端织造加弹开工率下降明显。综上所述：PTA继续受成本端提振短期偏强震荡，当前仍然累库，节后更有装置投产压力。故本周观望为主。

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