自11月份以来，PP共聚料随着中天合创气相装置的临时故障停车，迎来了供应偏紧局面下的偏强走势，尽管目前中天装置已经恢复正常，但市场低熔共聚资源货少的格局却依旧暂未改变，拉丝及共聚二者走势继续相悖，价差进一步扩大。截止至发稿，华北地区PP拉丝料及低熔共聚主流市场价格价差在900-1000元/吨，与7-8月份二者接近平水的状态相比，涨幅较大。

　　图1  华北地区PP市场拉丝、共聚走势及价差一览

　　现阶段PP拉丝料走弱而共聚料上涨，聚丙烯两大主流产品走势相悖，尽管PP主力期货连续多日呈震荡小涨态势，但仍未改PP拉丝现货市场的偏弱行情。而反观共聚方面，预计12月份市场供应局面将会依旧延续偏紧，根据中石化华北各企业12月份排产计划来看，见下图：

　　图2  中石化华北各企业12月份PP低熔共聚产量占比

　　齐鲁石化低熔共聚产量向来偏少，本月占到PP总产量的10.12%，且12月份的生产时间在12月25号以后。中沙石化，本月低熔产量占到总产量的42.28%，为华北各企业中产量占比最大的企业，不过低熔料的生产时间排在了17号以后，12月上半月暂不生产低熔料。燕山石化方面，12月份低熔产量占总产量的13.08%，且全部安排在三聚生产，占到三聚产量的25.23%，同样生产时间也在中旬以后。天津联合装置本身产能较小，本月低熔生产量占比在22.58%，生产时间在本月月底。其他各装置例如青岛炼油、济南炼厂、石家庄炼厂均以生产均聚聚丙烯为主，暂不牵扯共聚料供应问题。综上所述，除中天合创外，中石化各企业12月份上半月均暂未有低熔共聚料排产计划。

　　图3  华北区域内其他主要共聚生产企业12月份预估产量

　　接下来看一下目前华北地区主要低熔共聚货源生产厂家，中天合创、宁夏宝丰、大唐多伦与延长榆能化各装置均有两条生产线，其中均有一条生产线固定生产共聚料，如全月正常生产，预估各装置12月份低熔产量总计在109740吨，且并不完全只供应华北地区。例如说中天合创，华北地区是其主要输出地区，但华中以及西南等地也有中天货源的调拨量；宁夏宝丰也是主要供应华北地区，但华东大区也有部分供应；延长榆能化则更多输入到华东区域，华北有部分供应。

　　综上所述，尽管随着12月份天气转冷，华北区域内注塑需求情况受到一定萎缩影响，但整体供应面上来看仍然可以维持共聚料行情的坚挺走势，尤其是本月前半月低熔共聚资源依然易涨难跌。

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