导语：近期国内环己酮市场持续承压，弱势格局愈发明显。截至8月29日，华东地区环己酮市场现货价格参考区间为7300-7400元/吨，环比上月下跌1.01%，同比去年下跌26.13%。

环己酮价格同比环比双降，区域走势趋同

近期国内环己酮市场延续“弱稳震荡、重心下移”的格局，价格同比、环比均出现明显下滑，市场承压态势贯穿全月，截至8月29日，华东地区环己酮市场现货送到价格参考区间锁定在7300-7400元/吨，其中主流成交价格为7350元/吨，较7月29日的7425元/吨环比下跌1.01%，较2024年8月29日的 9950元/吨同比大幅下跌26.13%，价格水平已跌至近几年以来的低位区间，市场观望情绪浓厚，主动交易意愿普遍低迷。

一方面，原料纯苯偏弱运行，成本面缺乏强力支撑。另一方面，环己酮-己内酰胺一体化较为完善，下游化纤按需采购，环己酮现货供应不多，整体环己酮现货处于供需弱衡，市场基本面波动不大，市场弱势整理运行。当前，原料纯苯价格下跌，成本面缺乏支撑，前期部分停车装置重启，以及部分企业，比如鲁南化工环己酮外销，市场现货增加，而需求端未表现良好支撑，月底国内环己酮成交价格下跌。

原料纯苯价格震荡走弱，成本支撑力度不足

环己酮生产对原料纯苯的依赖度极高（单耗约 0.9 吨 / 吨环己酮，占生产成本的 70% 以上），因此纯苯价格的波动直接决定环己酮成本面的支撑力度。原料纯苯价格走弱直接拉低环己酮成本底线，近期原料纯苯国内进口货数量下降，且华东社会库入库数量环比减少，下游刚需提货稳定，8月整体呈现去库趋势，现货持货意愿先强后弱，市场震荡偏强。月中原油整体偏弱，且但纯苯新增下游苯乙烯装置投产，但是黑色板块价格上涨，加氢苯成本增加，开工负荷下降，北方市场供应偏紧，中旬不交易原油的下跌，走自身基本面为主，华东市场现货及近月买气偏强。月底10月进口货新增成交数量增加，港口现货持货意向转弱，远月市场偏弱，带动现货绝对价格大幅下跌。

一体化完善 环己酮利润承压

    受成本端承压、8月国内环己酮行业亏损幅度进一步扩大，且不同生产工艺企业分化显著。从利润数据来看，8月采用水合工艺的环己酮企业每吨亏损 660 元，环比 7 月增加亏损51元/吨，同比2024年8 月增加亏损241元/吨。

综合成本、供需等多方面因素分析，原料纯苯自身供需结构弱势，华东纯苯反弹乏力环己酮-己内酰胺一体化完善，且环己酮整体呈现供大于求格局，现货供应增加预期，而化纤单跟进谨慎，对环己酮价格难以形成支撑。预计9月国内环己酮市场在“成本支撑不足、需求端低迷”的双重压力下，预计环己酮市场延续弱势震荡运行。