2019年甲苯港口库存走势表现不一，华东市场呈现震荡下降趋势，而华南市场则以区间波动为主。华东市场方面，如上图所示，年初受下游工厂停工放假及恢复缓慢影响，市场对于甲苯商品量消耗减缓，促使华东甲苯库存持续上升至9.3万吨附近。不过进入二季度以后，随着下游工厂的恢复开工，对于甲苯需求量的逐渐上升，使得甲苯库存逐渐下降至6.5万吨附近。5月中旬美国宣布对中国进口的2000亿美元商品加征25%关税，随后双方贸易摩擦加剧，商家对市场看法偏空，心态较为谨慎，导致外贸船货到港量下降，从而促使港口库存迅速下降至6月底的3.7万吨附近。不过8月调油需求开始上升，石化企业外放量减少，同时甲苯进口量也出现进一步的提升，促使月初库存快速上升。随着成品油消费进入旺季，甲苯用于混合调油优势突出，市场活跃度增强，石化企业多内部自用，从而对外供应商品量进一步减少，在调油需求旺盛的消耗下，使得甲苯库存再次进入下降通道。四季度以后，尽管甲苯用于混合调油仍旧存在一定优势，但由于成品油消费进入淡季，终端对于汽油的消耗减缓，甲苯用于调油量亦进一步下滑，不过因符合市场预期，商家对于内贸及进口兴趣均有限，船货到港量的减少抑制了港口库存的增加。临近年底，调油商对于备货需求增强，12月甲苯港口库存有望出现增长。

　　华南市场方面：年内整体处于区间震荡状态，由于华南市场下游需求较为单一，以化工，涂料等企业为主，因此港口整体库存量较华东市场差距巨大。如上图所示，第一季度，华南港口库存一直处于1W吨附近。虽然二季度下游工厂逐渐开工，不过港口库存仍旧下降有限。其主要原因为华南市场整体消耗量变化有限，工厂外放量基本处于固定状态，从而限制了港口库存量的波动。不过值得一提是7-8月华南港口库存持续上升，创下年内最高的1.45万吨。究其原因，该阶段收益于甲苯用于调油的优势性，华南地区炼厂多自用为主，从而导致给予经销商的商品量推迟，促使多家船货在同一时间集中到港，进而导致了港口库存的快速上升。临近年底，下游化工需求放缓，商家出货压力加大，然炼厂对外放量却处于宽松状态，预计12月华南甲苯港口库存或持续处于高位。

　　整体来看，华东地区成品油混调仍是消耗甲苯的最大主力，而华南地区依旧以精细化工，涂料为主，港口库存整体走势与往年高度相似，2020年华东地区整体库存变化或仍将以先升后跌为主，而华南市场则仍旧处于区间震荡状态。

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