近期，加氢尾油市场价格走势稳中上行，出货量相对稳定。目前加氢尾油市场整体关注度较高，但市场资源不足，下游企业采购供不应求，成交量有限。

　　图1.2019年加氢尾油均价走势图

　　目前加氢尾油市场均价为4575元/吨（含税），实际成交价为4500元/吨。受加氢尾油对下游基础油厂家依赖度的影响，自2019年第三季度起，基础油市场逐渐恢复生产，带动尾油出货量上升。十一月中旬，华北地区外放厂家鑫海石化上调50元/吨；华北石化上调50元/吨；华东地区龙源石化进入检修期，预计十一月下旬装置重启；东方华龙石化预计十一月下旬开启蜡油加裂装置。加氢尾油作为蜡油加裂的副产品之一，货源除流向II类基础油厂家作为基础油的上游原料外，小部分以贸易商成交调配蜡油、船燃或非标柴油或厂家自用装置回炼为主。隆众资讯统计，目前加氢尾油市场整体关注度较高，但市场资源不足，下游企业采购供不应求，成交量有限。预计短期内加氢尾油市场以持稳为主，整体维持弱势盘整，暂无利好需求。

　　图2.二类加氢基础油利润成本分析图

　　近期加氢尾油出货相对平稳，11月份基础油市场均价（山东地区150N）5480元/吨相比下降200元/吨，11月份II类基础油利润为85元/吨。隆众资讯预计，若后期基础油市场连续弱稳态势，基础油利润成本不会出现太大浮动。

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