图一 伦锌走势图

　　近日伦锌受美元指数延续弱势及海外库存持续下降等利好消息支撑呈连续上行走势，由上图可以看出，截至29日伦锌录得5连阳。自10月10日起，外盘锌价便受到美指下行、美联储降息预期增强及英国脱欧等宏观消息面影响一直呈上涨走势。10日至29日期间，伦锌涨249美金，涨幅高达10.80%。

　　图二 沪锌走势图

　　虽外盘表现较为可观，但沪锌却难以追赶伦锌涨幅。今年国内锌精矿受利润可观支撑开工负荷多处高位，而市场需求又处长期疲软局面，因此供需面给予沪锌较大压力。由上图可以看出，月中旬后，外盘大幅上行，而沪锌则一直呈震荡走势，下方支撑力度薄弱。

　　从下游轮胎市场来看，轮胎市场缺乏利好因素支撑，目前中美贸易战仍存有较多不确定性因素，出口形势难以转变。随后北方将不断进入供暖季，部分地区将进入“看天生产”的环保生产政策中，将拖拽下游需求，再加上轮胎需求占有量较大的北方市场迎来雨雪季节，轮胎的磨损及消耗降低，矿山、工地等开工积极性也将受限，轮胎市场进入淡季。

　　综上所述，国内锌精矿产量增加，市场需求疲软，使得供需面失衡，而锌矿及冶炼却因利润可观未有降幅意向，甚至后期产量仍有增加可能，导致内外盘差距增大。

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