十一假期过后，突如其来的冷空气令中国市场感受到深秋的萧索。中国的C5市场亦感受到了节后市场需求转弱的利空压力。从假期到节后归来，原油呈现先跌后涨的走势，国内汽油市场过节期资源消耗不及预期，目前下游仍以消耗库存为主，因此，节后补货不及预期，炼厂优先出货，调油C5价格下滑。

　　宏观环境市场

　　节日前后，原油跌多涨少利空国内油市，节后炼厂库存压力上升，出货心态积极，然节后汽油消耗有所放缓，故价格跌幅较为明显。据金联创数据显示，截止10月14日，山东地炼国六92#汽油价格在6400-6600元/吨，较9月底6600-6800元/吨，跌幅在200元/吨左右，利空C5市场。

　　供应方面

　　节后归来，调油C5市场内资源供应充足，混合C5市场山东山东海化重整装置开工，抽余油、拔头油恢复出货，其他资源外放炼厂资源供应稳定，后期暂无炼厂有检修计划。高烯烃C5市场，神华包头检修尚未结束，但西北、山东、华东等地区炼厂出货恢复稳定。到年底高烯烃C5资源供应仍有增加预期。

　　需求方面

　　节日期间原油下跌等利空打压下，节日期间库存消耗不及预期，节后消耗库存为主，然市场购销氛围偏淡，资源消耗缓慢，故节后调油C5市场并未迎来大幅补货，而炼厂库存上涨，优先出货为主，导致调油C5价格弱势下行。

　　据数据监测，截止10月14日，山东地区C5轻油均价为4200元/吨，较9月底下跌100元/吨，华北及山东混合C5（拔头油）均价为3975元/吨，较9月底下跌180-200元/吨，华东地区混合C5成交区间在3950-4150元/吨，较9月低下跌450-500元/吨。

　　后市分析，10月中下旬，因中美贸易谈判达成阶段性协议，且英国脱欧方面取得积极进展，市场氛围或延续乐观态势，因此国际油价将维持偏强震荡，不过国内汽柴资源充裕，国庆过后因汽油暂无利好提振，汽油价格仍有一定下探空间，消息面支撑不足，汽油消耗放缓将拖累调油C5市场，10月中下旬调油C5行情仍有下行空间。

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