十一长假归来短短一周，由于市场整体开工维持低位，长约供应不稳，现货供应受限，国内BDO市场主流成交重心窄幅上调100元/吨至9000元/吨，终于打破保持了7个多月的“8”字头大关，进入“9”字头市场，这种货紧价扬的格局能持续吗？

　　图1 国内BDO市场2019年价格走势图

　　来源：隆众资讯

　　从上图可以看出，2019年国内BDO市场上半年一直处于下跌走势，一季度市场连续性下跌，华东市场散水货源自年初的9950元/吨，跌至3月底的8500元/吨，跌幅达14.57%。而下半年呈现缓慢回暖格局：4-6月市场长期僵持，工厂采取集中检修的模式限产保价，在开工率降低的情形下部分库存得以消化，市场止跌企稳。后工厂为扭转亏损局面，报价高企，形成联盟，统一最低报价，最终于6月中下旬国内BDO现货市场主流价格窄幅上调100元/吨，这次上调孕育了近三个月的时间。进入7月后，受天业二期长期检修未重启、盘锦大连自6月20日停车检修一个月、仪征大连、美克三期短期检修影响，市场货源略有减少，成交重心窄幅上调200元/吨，这次用时一个多月。而9月中旬至10月中旬不到一个月，受天业、开祥、东源等检修影响，供应面利好支撑价格再次上调200元/吨。金九已过，银十也将过半，这种上涨态势能否延续呢？

　　部分装置重启，开工率提高

　　图2 国内BDO市场2019年周度开工率走势图

　　来源：隆众资讯

　　国内BDO市场自7月份始开工率基本维持在50%左右：陕西融和1月23日停车，因自身原因一直未开车，10月14日开始重启；天业二期自5月底停车检修，后9月中旬一期装置也停车，所有装置重启时间不确定；河南开祥受义马爆炸影响，7月19日停车进行安全排查，10月14日重启，预计节后出产品；内蒙东源8月13日左右停车，10月8日开车，12日出产品；国泰9月中旬装置检修，国庆节后陆续开车提负。截止到10月11日，国内BDO市场开工负荷在50.6%，开工率较低。但随着东源、融和、开祥陆续重启，开工率将提高；且新增产能黑猫节前更换催化剂，节后计划重启，少量产品入市，供需失衡态势或将改变达到平衡。

　　下游需求增量有限，刚需为主

　　下游PBT行业8月虽提负，但进入9月后，无锡兴盛停车检修，国庆后计划重启；康辉三条线装置只开两条，且负荷不高；仪征化纤三条线维持在7成左右；福建湄洲湾10月中旬计划检修，预计15天左右。市场开工变化不大，消耗量较前期无明显增量。终端圆织机开工率节后大幅下滑，维持在49%左右，下游氨纶行情一般，刚需入市，PTMEG工厂负荷稳定在7-8成左右。其他下游如GBL受环保影响，节后恢复滞缓，采购量一般。现货下游TPU行情低迷，需求疲弱。

　　目前，原料面压力较大，生产工厂尚未扭亏为盈；国内BDO市场开工率尚未提升，短期内供应端存在利好支撑；此外延长石油外采BDO也成为场内的一大关注点，工厂持续挺市心态犹存。但部分装置正在重启，长期来看，货源供应量将增加。同时虽进入银十，下游需求未有改善迹象，仍刚需入市采购。综合分析，隆众资讯预计，短期内国内BDO厂商挺市情绪会持续，市场坚挺运行；长期来看，供需失衡格局会转变，市场维稳为主。

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