假期期间，国际原油经历了先跌后涨的格局，最低WTI的美油跌至50.8美金附近，轻质油的下跌直接导致前期由于沙特问题而上涨的原油重新回归到起点。从原油的矛盾来看，主要的利空基本逐步兑现，经济消费的影响对原油的利空逐步体现在盘面上。我们不认为四季度原油会出现大跌的可能性。

　　沥青属于周期性品种，季节性非常的明显。10月对于北方地区是施工旺季的最后阶段，我们认为前期旺季不旺的结果在10月最后的赶工期会出现明显的改善。从进口上看，8月的进口已经明显下降，说明国产供应比较够用，高价的进口货进口受到了限制。国产方面，8-9月国产的价格较高，期货偏低，现货利润较为可以，经历了检修复产和转产的过程，近期部分装置重新转回渣油，说明沥青也出现了底部的一些迹象。

　　对沥青的判断，我们认为原油如果没有深度回调的可能，沥青四季度的价格将围绕在2900-3400这个区间波动，下半年如果政策面信号明朗，不排除突破3400元的高位，再度往上的空间会打开，故我们认为沥青在未来阶段属于多头配置，等待机会的到来。

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