一、市场回顾


　　2019年山东醚后碳四市场走势，第一季度市场价位多维持稳定，区内厂家日整体库存约在2300吨左右，而第二季度开始市场价位出现持续走跌，且在5月份，厂家整体库存量达到接近4000吨/天，成交在6月份跌至今年市场低点3800元/吨左右。市场在第三季度开始持续上涨，9月日库存情况低至500吨左右，同时价位涨至今年高点4800元/吨左右。

　　从今年原油走势来看，虽第一季度国际原油持续上涨，但对山东醚后碳四市场并无明显利好提振，主要原因还是受下游需求牵制。第二季度开始，国际原油持续走跌，在需求弱势的市场状态下，消息面利空加重市场内业者对后市的看跌情绪。而第三季度初，国际原油仍处于下行趋势，但下游需求支撑明显，醚后碳四走势也异于国际。


　　从烷基化利润来看，第一季度山东烷基化装置利润平均在60元/吨左右，最高值也仅在3月份达到150元/吨左右。第二季度开始，装置利润出现持续走跌，虽然均利润仍能维持在60元/吨左右，但最高利润点相比第一季度下降40元/吨。而第三季度开始，装置利润出现大幅持续上涨，季度均利润相比第二季度上涨120元/吨左右，最高值达到300元/吨左右。

　　而醚后碳四市场第二季度的下滑不仅仅是国际原油和烷基化利润影响，其主要原因是大连恒力开工，汽油对外出货，对山东成品油市场冲击明显。从而影响油品原料烷基化的出货和利润。

　　二、第四季度预测

　　随市场逐步进入传统的消费旺季，但浙江石化第四季度将有汽油产出并外放，届时将再次对山东区内成品市场造成明显的冲击，从而间接牵制区内醚后碳四市场行情，因此来看，第四季度区内醚后碳四市场仍存有较强的走跌风险。

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