虽然主产地在安全、环保常态化检查下，局部区域煤矿生产受限，但随着先进产能加快释放，新增产能陆续投产，原煤产量得到明显增加。而用煤旺季下游企业耗煤需求持续平淡，使得国内动力煤市场承压下行。

　　1. 近期煤炭价格及市场简况

　　1.1 北方港口：北方港口动力煤市场保持稳中下行的态势运行，下游用户库存基本处于高位水平，用煤需求低迷。现Q5500大卡煤主流平仓价595-600元/吨，Q5000大卡煤主流平仓价515-520元/吨。

　　1.2 主产地：陕西榆林地区多家主流煤矿价格下调，幅度在18-50元/吨不等。其中杭来湾煤矿各煤种价格均下调30元/吨，末煤和优混分别执行449元/吨、430元/吨。

　　1.3 主产地：内蒙古鄂尔多斯方面，国家领导人于7月15日赴内蒙古自治区考察调研，当地煤矿安全生产意识加强，严格控制火工品，有部分露天煤矿因为领取不到火工物料而暂停开采。部分在产煤矿在北方港口煤价持续下行的带动下，需求转差，矿上价格下调5-10元/吨不等。

　　1.4 主流煤企：同煤集团7月8日-14日年度长协价格持平，其中5800大卡588元/吨；5500大卡558元/吨；5000大卡507元/吨；4500大卡457元/吨。月度长协价格下调3-9元/吨，其中5800大卡640元/吨（-9）；5500大卡607元/吨（-8）；5000大卡527元/吨（-6）；4500大卡449元/吨（-3）。

　　1.5 华东地区：受北方港口和部分产地煤价下滑影响，华东地区港口价格连续多日小幅下降。以宁波港为例，内贸煤价格降幅在10-15元/吨，截至7月16日，内贸煤Q5500大卡主流报价646元/吨，Q5000大卡主流报价563元/吨。

　　2. 煤价走势原因分析

　　图1

　　2.1 随着先进产能加快释放，新增产能陆续投产，原煤产量得到明显增加。2019年6月份，全国原煤产量33335万吨，同比增长10.4%，增速比上月扩大6.9个百分点；环比增加2096万吨，增长6.71%。2019年1-6月份全国原煤产量175820万吨，同比增长2.6%，增速较1-5月扩大1.7个百分点，比一季度加快2.2个百分点。

　　2.2 产地方面，陕西榆林地区国有大矿现已按照年产能来领取煤管票，煤矿复产数量也有所增多，而下游需求持续低迷，对矿上煤价形成压力。

　　2.3 港口方面，呼局运费二次调整后，产地发运积极性明显得到提升，支撑环渤海港口煤炭库存上行，以秦皇岛港口为例，截至7月17日存煤626万吨，较月初相比上涨87.5万吨，煤炭供应充足。而下游沿海六大电厂日耗平平，库存可用天数仍在30天左右，用煤需求持续低迷，助推港口煤价下行。

　　3. 后期预测

　　随着陕西地区煤矿复产数量增多以及国有矿煤管票放松，后期煤炭供应量有所增加，而下游用煤企业因错峰停产、限产等因素的影响，采购积极性较差，短期之内煤炭仍有下行的空间，后续还需多关注天气以及电厂的耗煤情况。

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